Крупные институциональные инвесторы начинают входить в биткоин

Как связаны взломы бирж и падение криптовалютного рынка

21 декабря криптовалютный рынок впервые в истории вошел в крутое пике, потеряв за 24 часа почти 150 млрд дол. США капитализации (около 25%). Дешевели почти все монеты из ТОП-100, некоторые из них потеряли 30-50% стоимости.

Толчком к падению стал взлом и банкротство биржи Youbit, вряд ли это было причиной. Читайте в обзоре о возможных причинах падения рынка, о пампе и «хомяках», а также о том, что дальше ожидать от криптовалют рядовому инвестору.

Взломы Youbit и EtherDelta: случайности не случайны?

Утро 22 декабря 2017 года криптовалютным инвесторам запомнится надолго. Пусть многие понимали, что на рынке криптовалют надулся пузырь, мало кто подозревал, что обвал произойдет настолько быстро.

Всего месяца оказалось достаточно, чтобы общая капитализация выросла более чем на 150 млрд дол. США (до отметки более 630 млрд) и всего 24 часа понадобилось, чтобы это достижение потерять.

Вот несколько интересных цифр этого утра:

  • по состоянию на 21.00 21 декабря капитализация рынка составляла чуть более 600 млрд, по состоянию на 11.00 МСК — 478 млрд дол. США и снижение продолжается ежеминутно;
  • только 3-6 криптовалют из ТОП-100 находятся в плюсе за последние 24 часа, периодически показывая то плюс, то минус;
  • только 16 криптовалют из ТОП-100 оказались в минусе менее, чем на 20%, для остальных монет просадка уже составила от 20 до 50%;
  • доля биткоина в общей капитализации с 58% упала до 45% за последние 3 дня;
  • среди ТОП-10 криптовалют падение составило от 25 до 40%.

Возможно, что данная коррекция носит временный характер, и рынок еще вернется в свое прежнее состояние, как это было с биткоином в 2013 году. Гораздо интереснее причины произошедшего и одной из версий я поделюсь дальше.

Могут ли взломы бирж быть частью продуманного плана?

О том, что на криптовалютном рынке происходит что-то непонятное, начали говорить относительно давно, но критической точки ситуация достигла в ноябре-декабре. Капитализация малоизвестной криптовалюты Tether за ноябрь-декабрь увеличилась с 494 млн до 1 232 млн дол. США. 14-15 декабря всего за 24 часа биржа Bitfinex поддержала эмиссию Tether на сумму 180 млн дол.

США, которые отправились на покупку криптовалют ТОП-10. Сумма не очень большая в сравнении с общей капитализацией, но весьма показательна в отношении того, как происходит манипуляция котировками.

Примечательно, что в начале декабря представители Bitfinex все же сделали официальное заявление, в котором не дали прямого ответа в отношении безконтрольной необеспеченной эмиссии Tether и целенаправленной накрутки цены биткоина.

Если у Bitfinex проблемы пока только начинаются, у двух других криптовалютных бирж они уже произошли.

19 декабря была взломана южнокорейская биржи Youbit, после чего представители биржи объявили о её банкротстве.

О том, как это стало возможным, представители биржи умалчивают, косвенно обвиняя в этом Северную Корею, которая якобы хочет установить контроль над биткоином, задействуя вирусы-вымогатели и взломы сайтов.

Несколько интересных фактов о Youbit:

  • Youbit и Yobit — это две абсолютно разные криптовалютные биржи. И пусть Yobit не входит в ТОП-10 бирж мира, её название часто упоминают рядом с Poloniex и Kraken. Об оборотах Youbit информации нет в принципе, на трейдерских форумах её сравнивают с обменным пунктом. Столь удачное совпадение названий — случайность?
  • в результате атаки хакеров платформа потеряла около 17% активов (точная сумма пока не названа). Биржа уже была атакована в мае 2017 года, тогда хакерам удалось вывести 3816 биткоинов на сумму более 5,5 млн дол. США по курсу на тот момент. Каждый инвестор, хранящий монеты на кошельках Youbit потерял около 36% денег;
  • представители биржи сообщили, что намерены вернуть пользователям около 75% средств, номинированных в фиатной южнокорейской валюте. Это тут же стало поводом предположить, что на самом деле ни о каком взломе речь не идет, а биржа просто пытается оправдать скам.

Совпадение или нет, но именно 19 декабря биткоин показал одну из самых больших просадок за последний месяц.

Следующая серьезная коррекция биткоина произошла 21 декабря. По случайному совпадению (а может и нет) в этот же день о проблемах заявила еще одна криптовалютная биржа — EtherDelta.

По словам разработчиков, в сентябре хакеры создали фишинговый сайт (сайт, являющийся визуальной копией оригинала), в котором был вредоносный JavaScript-код. И это событие могло бы остаться незамеченным (потери составили всего несколько тыс. дол.

США), если бы не участившиеся случаи «взломов» бирж и внезапный предновогодний обвал криптовалютного рынка.

Что в действительности происходит на криптовалютном рынке?

Стало ли банкротство южнокорейской Youbit действительно причиной обвала биткоина — вопрос спорный. Капитализация биткоина составляет чуть более 200 млрд дол. США — это ничто в сравнении с объемами фондового рынка. Чем меньше капитализация актива, тем проще им управлять. Например, в руках 100 крупнейших инвесторов находится около 20% ВТС.

В трейдерских кругах манипуляция ценой актива называется пампом и дампом. Реализация памп выглядит следующим образом:

  • крупный инвестор вкладывает деньги в актив так, чтобы сдвинуть вверх его цену. Предварительно устанавливаются границы допустимого колебания цены;
  • по заранее разработанному сценарию в СМИ (на форумах) подается информация, которая объяснит причины роста цены и подтолкнет простых инвесторов вложить деньги. Их называют «хомяками»;
  • на пике первой волны пампа (по достижению верхней границы) крупный инвестор применяет любые способы, чтобы была зафиксирована коррекция. Вплоть до частичной продажи актива. Его задача — сохранить у «хомяков» доверие к криптовалюте, рассчитав оптимальную величину просадки (нижняя граница). «Хомяки», уверенные в перспективах монеты, активно скупают актив на дне коррекции, благодаря чему рисуется новый пик второй волны пампа. Крупный инвестор продает актив, начинается дамп. Количество волн и высота пиков зависят от индивидуальных факторов: популярности монеты, цены и т.д.

На практике это выглядит так на примере Quark/QRK:

Здесь видно, что малоизвестная монета внезапно показала 2 пика, второй чуть выше первого (две волны пампа), после чего вернулась на первоначальный уровень. Нечто подобное сейчас происходит и с другими криптовалютами, только в более скрытых масштабах и с менее явными волнами.

Одна из версий событий на криптовалютном рынке последних дней: крупная игра перед Новым Годом пула институциональных инвесторов, разыгрывающих заранее продуманный сценарий. Участники этого пула — сами разработчики криптовалют, собственники бирж, крупные держатели монет.

Напомню, Bitfinex долго не признавала свою связь с проектом Tether. И мнимые взломы, заявления высокопоставленных лиц — ничто более, как инфоповоды для манипуляции сознанием простых инвесторов. Это значит, что крупный обвал (сдувание пузыря) мы пока не увидим — криптовалютам просто не дадут упасть ниже планируемого уровня.

Но также это означает, что крупная «стрижка хомяков» уже началась.

Вывод. Криптовалютный рынок таит в себе очень много странностей. Его главная проблема — абсолютное отсутствие контроля и отсутствие прозрачности. Биржи за спиной инвесторов могут без проблем эмитировать криптовалюту и раскачивать курс. Они могут легко банкротить себя и инвесторы вряд ли узнают, было ли это банкротство преднамеренное.

Онлайн кошельки могут безнаказанно отказать в выводе фиатных денег, нарисовав какие угодно цифры на своих сайтах. Крупные институциональные инвесторы манипулируют курсом по своему усмотрению.

Вы — начинающий инвестор и вы все еще надеетесь заработать на криптовалютах? Не торопитесь, лучше начните с малого — узнайте о трейдинге больше перед тем, как ввязываться в эту игру.

P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо 🙂

Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.

Полезные ссылки:

  • Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
  • Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
  • Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis

Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.

Источник: https://ru.liteforex.com/blog/for-beginners/vzlomi-birzh-youbit-i-etherdelta/

Туземун уже здесь: пять признаков того, что институциональные инвесторы входят в крипторынок

Этот год стал настоящим испытанием для ходлеров крипты. За шесть месяцев Биткоин успел потерять большую часть своей стоимости, причём каждый небольшой откат вверх сопровождался сильным сливом. Помимо кошельков инвесторов, все эти события стали серьёзным испытаниям и для их психики.

Однако надежда на новый рост ещё есть. И на этот раз его могут начать институциональные инвесторы. На это указывает растущая популярность кастодиальных услуг для крипты и заинтересованность крупных компаний цифровыми активами. NewsBTC собрал пять причин, почему криптовалюты станут лучшим вложением для крупных инвесторов.

Развитие инфраструктуры

Недавно Coinbase анонсировала добавление новых монет в перечень активов с кастодиальным сервисом. Теперь крупные инвесторы смогут безопасно хранить свою крипту на холодных кошельках. Это может быть знаком того, что для большого капитала интересны не только Биткоин и Эфириум, но и перспективные альткоины.

Goldman Sachs также объявила о планах работы с цифровыми активами. Инвестиционный банк может убрать последние препятствия на пути к «большим деньгам». При этом недавно компания Ledger отчиталась о повышенном интересе со стороны крупных инвесторов.

Внимание SEC к криптовалютам

Комиссия по ценным бумагам и биржам США отвергла заявку братьев Уинклвосс о создании биржевого криптофонда. Другие ETF, связанные с криптой, тоже потерпели поражение. При этом финансовый регулятор всё равно позитивно относится к индустрии. Представители SEC подчеркнули, что не имеют ничего против блокчейна и инноваций в финансах.

Комиссия отказывается утверждать ETF из-за отсутствия надлежащих инструментов для предотвращения мошенничества и манипуляций. CEO Fatfish Internet Group Кин-Вай Лау уверен, что позитивное решение SEC не заставит себя долго ждать.

Новые ETF

Помимо биржевого криптофонда от VanEck SolidX, за последующие два месяца в SEC должны рассмотреть ещё 9 заявлений о создании ETF. Сами представители Комиссии не исключают, что в будущем регулятор всё же сделает шаг навстречу индустрии криптовалют.

Ещё одно примечательное событие — начало торгов ETN на крипту, биржевыми нотами сейчас торгует крупнейший европейский ETF Flow Traders. В Азии о планах создания собственного биржевого криптофонда заявило руководство биржи Huobi.

Высокая прибыльность криптовалют

Нерегулируемый рынок крипты — это палка о двух концах. Преимуществом отсутствия давления со стороны регуляторов является быстрый рост крипторынка. С самого начала Биткоин неуклонно дорожает. В период с 2012 по 2016 год монета прибавляла примерно 106 процентов стоимости в год. Прибыльность Биткоина в 6,5 раза больше самых популярных акций в IT.

Только в прошлом году криптовалюта выросла на 1318 процентов, достигнув своей пиковой цены в декабре. По мнению CEO Kraken Джесси Повелла, капитализация всего рынка может дорасти до триллиона долларов уже в этом году.

Позитивное отношение регуляторов

Правительства многих стран осознают, что для правильного регулирования крипты и ICO нужно разработать новый свод законов. В Японии Биткоин считается вполне легальным активом, его принимают в крупных городах государства. В стране также функционирует специальная комиссия, которая изучает ICO.

Напомним, ранее Управление надзора за операциями финансового рынка Швейцарии опубликовала официальные правила, согласно которым должно проводиться каждое ICO в стране. Будем надеяться, что позитивный настрой видных политиков и инвесторов поможет привлечь большие капиталы в крипторынок.

Источник: http://www.capitalwm.ru/bitkoin/tuzemun-uzhe-zdes-pyat-priznakov-togo-chto-institucionalnye-investory-vxodyat-v-kriptorynok/

Институциональные инвесторы скупают биткоин

Появляется все больше свидетельств того, что падение цены биткоина, после достижения в декабре 2017 года исторического максимума в районе $20 000, подстегнуло интерес к этой монете и криптовалютному рынку в целом со стороны институциональных инвесторов.

Отчеты показывают приток институциональных инвестиций

Джефри Ван-де-Лимпут, аналитик Cryptocampus, подтверждает повышение интереса со стороны институциональных покупателей. По его словам, «сегодня впервые на этот рынок заходят серьезные деньги». Он рассказывает: «Несколько дней тому назад я помог покупателям из Китая провести транзакцию на 200К биткоинов. Приходят Сорос и другие. Вот теперь мы увидим начало настоящего пузыря».

Ольга Фельдмайер, исполнительный директор Smart Valor, прогнозирует, что пробой в зоны выше уровня $8000 вполне может «запустить очередную бычью фазу, которой многие инвесторы так долго ждали, и которую они теперь будут рады поддержать».

Рик Росс из инвестиционной компании Evercore недавно был вынужден признать, что теперь, после обвала в начале 2018 года, биткоин является привлекательным для инвестицией. Он сказал: «Мне очень больно об этом говорить, но на данный момент его график очень похож на графики высоко взлетевших акций, которые я покупаю на откате«.

Ари Пол, руководитель инвестиционного направления криптовалютного хедж-фонда BlockTower Capital, недавно назвал повсеместный приход институциональных инвестиций на криптовалютный рынок неизбежным.

Он пояснил это так: «Я действительно считаю, что это неизбежно по нескольким причинам.

Даже если они (институциональные инвесторы) не верят в криптовалюты, как в класс активов, то они достаточно умны, чтобы распознать такую исключительную возможность».

Биткоин рассматривается как возможность для хеджирования

Джейкоб Паунси, криптовалютный аналитик Saxo Bank, признает, что недавний запрет рекламы и возможные действия регуляторов, направленные против криптовалют, представляют угрозу для продолжения бычьего моментумного движения. Но он также отмечает, что «исключать возможность возврата нельзя».

По мнению Паунси, повышение неопределенности настроений на традиционных рынках может привести к увеличению спроса на биткоин и альткоины, которые институциональные инвесторы считают не коррелированными с основными финансовыми рынками.

«Если на рынке акций произойдет значительная коррекция, начнется отток денег в не коррелированные активы или в активы, находящиеся вне пределов досягаемости для традиционной финансовой системы.

Один из возможных вариантов — криптовалюты.

Приток институционального капитала на криптовалютный рынок вследствие усиления регулирования и защиты инвесторов может привести к положительной динамике на рынке криптовалют».

Чикагская товарная биржа (CME) отмечает увеличение объемов торговли фьючерсами

По данным CME, объемы торговли фьючерсными контрактами на биткоин выросли более чем на 50% по сравнению с декабрьским уровнем, который был на момент запуска этого инструмента. В течение марта 2018 года было проторговано около 2500 контрактов (стоимостью 5 BTC каждый), а в декабре — всего 1600.

Тим Маккур, управляющий директор и глобальный руководитель фондовых продуктов и альтернативных инвестиций в CME Group, недавно сообщил журналистам, что объемы торговли «каждый месяц уверенно растут».

Он утверждает, что усиление регулирования этих рынков привлекает дополнительных институциональных инвесторов, и что «усиление регулирования повысит эффективность рынка и придаст инвесторам уверенность».

Недостаточное регулирование — сдерживающий фактор для институциональных инвесторов

Эдриан Лей, соучредитель гонконгской криптовалютной инвестиционной фирмы Orichal Partners, характеризует отсутствие четкого и эффективного регулирования рынков виртуальных валют, как главное препятствие для повсеместного прихода на эти рынки институционалов.

«Регуляторы не запрещают развитие криптовалют. Они пытаются лучше регулировать этот рынок, что должно способствовать становлению данной индустрии. Если позиция регуляторов станет более четкой, крупные фонды получат дополнительную уверенность и будут готовы вкладывать существенные средства».

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

Источник: https://utmagazine.ru/posts/21884-institucionalnye-investory-skupayut-bitkoin

Том Ли: 54% институциональных инвесторов нащупали дно биткоина

  • 8 Окт, 21:13Биткоин достигнет «дна»: криптовалюты ждет резкий ростБиткоин уже вскоре приблизится к максимально низкой отметки. Достигнув «дна», валюта снова может перейти к росту. Об этом заявил партнер венчурной компании Blockchain Capital и аналитик с Уолл-стрит Спенсер Богарт, передает со ссылкой на интервью CNB…
  • 8 Окт, 18:41Аналитика курса биткоина на 9 октября: курс биткоина…Аналогичная ситуация наблюдается и на рынке альтернативных валют. Так, курс второй по капитализации криптовалюты Ethereum (ETH) вырос на 2.83%, до 229 долларов. Ripple (XRP) подорожал на 3.31%, до 0.5 долларов. Стоимость Bitcoin Cash  (BCH) составила…
  • 6 Окт, 13:27Том Ли: биткоин без проблем преодолеет $20 000В недавнем интервью телеканалу CNBC Том Ли, аналитик Fundstrat, рассказал о возможных вариантах развития ситуации на крипторынке. Также он затронул тему выхода на рынок институциональных инвесторов и общественного мнения по поводу падения цены на бит…
  • 6 Окт, 11:30Опрос Fundstrat: 54% институциональных инвесторов верят в окончание падения криптовалютного рынкаВ новом документальном фильме студии «Говорит и Показывает» сделана попытка системного анализа отношения к биткойну и цифровой экономике в разных странах. Подняты вопросы влияния на реальную экономику нового цифрового формата. Плюсы и минусы этого дл…
  • 6 Окт, 09:35Спенсер Богарт: биткоин почти достиг дна«Мы ушли вниз примерно на 70% от максимальных значений. Поэтому я считаю, что биткоин уже почти достиг дна, также как и рынок в целом, — делится мыслями Богарт. — В конце прошлого года, на пике бычьего рынка, нам казалось, что плохие новости ни на чт…
  • 6 Окт, 06:03Инвесторы заявили, что биткоин уже достиг днаОксану Марченко разоблачили СЃ голосованием РЅР° «Танцах СЃРѕ звездами»: стало известно, каким образом знаменитость получает поддержку теле…
  • 6 Окт, 03:1254 процента инвесторов считают, что биткоин достиг дна – опросРанее эксперт заявил, что майнинг биткоина угрожает нашему существованию. По мнению Траби, проблема с криптовалютами не уладится сама собой, поэтому будущие модели технологии должны быть разработаны с учетом экологической составляющей.
  • 5 Окт, 10:30Опрос: 54% институционалов считают, что биткоин достиг днаБолее трети опрошенных выразили мнение, что среди макрофакторов на цены криптовалют больше всего влияют центральные банки, а уж затем ситуация на развивающихся рынках, американский доллар и геополитическая ситуация.
  • 5 Окт, 06:18Тянет на дно. Почему биткоин перестал реагировать на хорошие новости?— Биткоин — это криптовалюта, а эль петро — это проект национальной цифровой валюты, который не торгуется ни на одной ведущей криптовалютной бирже, — рассказывает аналитик ГК «Альпари» Веселин Петков. — По поводу CoinBase нужно сказать, что это важна…
  • 4 Окт, 22:03Чем слабее рубль, тем выше спрос на биткоинБиткоин в условиях инфляции и экономической неопределенности всё чаще рассматривается в качестве средства сбережения. На фоне снижения рубля, россияне активно приобретают криптовалюты. Рубль уже долгое время входит в первую десятку наиболее активно т…
  • 3 Окт, 09:56Курс биткоина: есть ли надежда на рост?   Курс биткоина: есть ли надежда на рост? -Рђ +Рђ Утром среды криптовалютный рынок находится в красной зоне. Курс биткоина снизился на -1,83% за последние 24 часа, и торгуется по $6466 за монету. Ethereum упал на -4,8% к уровню $218. Ripple испытал …
  • 3 Окт, 07:44Исследование: у 54% биткоин-бирж есть проблемы с безопасностью— 41% торговых площадок позволяют использовать пароли, состоящие из менее 8 символов; — 37% платформ допускают пароли, состоящие либо полностью из цифр, либо только из букв; — на 5% бирж можно создавать аккаунты без предварительной email-верификации;…
  • 3 Окт, 05:07Банк для биткоина. Выходцы из банка UBS запустили проект для консервативных инвесторовСамое читаемое Рейтинг миллиардеров «ДП» — 2018: взлеты и падения самых богатых людей Петербурга Житель Петербурга потратил за вечер в казино Монте-Карло 33,3 млн рублей Сосисочный дизайн-код. Великолукский мясокомбинат проиграл спор о подражании «Пи…
  • 3 Окт, 04:00Тон Вейс: индекс доминирования биткоина со временем превысит 90%Тон Вейс: Я не думаю. Крах Mt. Gox был так давно, что все пострадавшие за это время уже купили себе новые биткоины. На момент краха биржи курс BTC составлял порядка $400. На сегодняшний день биткоин торгуется в районе $6500. Уверен, что у всех этих л…
  • 2 Окт, 15:38Удобно ли до сих пор получать зарплату в биткоинах?Можно ли попросить заплатить сразу и в биткоинах, и в эфирах Обычно сотрудники блокчейн-стартапов сами выбирают, в чем и в каких пропорциях им получать гонорары, по желанию они могут получать их токенами компании, то есть своего рода акциями. Когда р…
  • 2 Окт, 11:15Курс биткоина остался без поддержки инвесторов и падает   Курс биткоина остался без поддержки инвесторов и падает -Рђ +Рђ За неделю с 24 сентября по 1 октября на бирже Bitfinex курс биткоина подешевел на 1,62%, до $6601. Для криптовалют неделя прошла относительно спокойно. Рынок остался без драйверов, по…
  • 2 Окт, 09:41Bloomberg: институциональные инвесторы заходят на рынок криптовалют через внебиржевые площадки«Именно волатильность всегда была одним из главных пунктов для критики криптовалют со стороны институциональных инвесторов. Однако в последние 4-6 месяцев рынок находится в очень узком диапазоне, и похоже, что одновременно с этим традиционные финансо…
  • 2 Окт, 08:19Институциональные инвесторы выходят на рынок через внебиржевые сделкиПо словам исследователей таких компаний, как Digital Assets Research и TABB Group, суточный объём сделок на внебиржевом рынке в апреле составлял от $250 млн. до $30 млрд. Для сравнения, по данным CoinMarketCap.com, средний суточных объём торгов на би…
  • 1 Окт, 22:00Аналитика курса биткоина на 30 сентября: курс биткоина стабилен…Платежная сеть Ripple займется образовательными проектами в рамках инициативы Ripple for Good. На создание просветительского фонда компания выделит $25 млн, еще $80 млн будет привлечены от сторонних инвесторов. Об этом компания сообщила в официальном…
  • 1 Окт, 10:23Том Ли: FOMO среди институционалов подтолкнет цену биткоина вверх«$6000 — уровень куда более важный, чем вы думаете. Ранее в этом году мы отмечали, что $6000 является точкой безубыточности для биткоин-майнинга, следовательно, этот уровень должен устоять. Сам факт того, что биткоин остается на этом уровне — очень х…

Источник: https://cryptochan.org/stream/id/1538728823/

Институциональные инвесторы: как и зачем компании покупают акции?

Институциональные инвесторы – это юридические лица, которые участвуют в торгах на рынке ценных бумаг. Чаще всего представляют собой крупные организации из брокерского и банковского секторов.

Также в эту группу можно отнести любые крупные фонды, управляющие активами своих вкладчиков и пытающиеся получить процент доходности за счет операций на торгах. Свой портфель такие компании формируют из разнообразных активов, с учетом допустимого уровня рисков.

Отдельной группой стоит выделить пенсионные фонды. Принцип их действия схожий, но учитываются долгосрочный горизонт планирования, надежность вкладов, меньшие риски и большая диверсификация. Поговорим о целях и задачах каждой групп отдельно.

Мотивация деятельности

Частные инвесторы знают, что содержание своих финансов на обычном счету не только не дает им расти, но и постепенно снижает их ценность за счет инфляции. Крупные компании также знают об этом, поэтому направляют свои средства на фондовый рынок.

Первая группа это компании, которые хотят иметь дополнительную прибыль. Существенных различий с частным вложением здесь нет, разве что вместо денег одного человека, в бумаги переводятся деньги всего предприятия. Это один из шагов долгосрочного планирования прибыли организации, за исполнение которого ответственен специальный инвестиционный отдел.

Вторая группа, это организации, которые намерены заработать не только для себя, но и для своих клиентов. Это уже упомянутые выше инвестиционные компании. Они работают по принципу паевых фондов. Клиенты выкупают часть паев, а полученный капитал размещается управляющими на рынке. Так формируется доход для клиента, а также процент для самой фирмы.

Инвестиционные компании

Это представители второй группы, бизнес-проекты, чья основная деятельность связана с получением дохода от использования чужого капитала на торгах. Это широкий слой участников. Примерно 40 процентов всех акций публичных компаний США находятся в руках “Большой тройки” – компаний Vanguard, Blackrock, StateStreet. По такому же принципу действует и Berkshire Hathaway Уоррена Баффета.

Эти фирмы покупают довольно разнообразные ценные бумаги: сюда входят и “голубые фишки”, облигации государственного займа, а также высокорисковые сделки. На первый план выходит баланс в портфеле, в пользу надежности, но с небольшим процентом агрессивных вкладов в акции роста.

Банки на торгах

Коммерческие банки занимаются более разносторонней деятельностью. Да, они также торгуют на чужой капитал, который образуется в результате продаж депозитных продуктов.

Но банк имеет и собственные акции, а значит должен приносить прибыль акционерам. Поэтому коммерческие финансовые организации занимаются инвестициями. Полученная прибыль входит в состав итоговой отчетности, на базе которой строится дивидендная политика.

Без должной инвестиционной подпитки банк может довольно быстро обанкротиться, особенно в условиях экономической нестабильности. Дополнительно, ценные бумаги, имеющиеся в распоряжении банка, могут быть использованы им для погашения собственных займов, наравне с чистой денежной массой.

Выполняя свою инвестиционную стратегию, банки могут:

Проводя инвестиционную деятельность, банки правомочны:

  • Участвовать в долевых инвестиционных структурах, вроде ПИФов.
  • Создавать собственные паевые инвестиционные фонды, брокерские отделения и дочерние организации для работы по этому направлению.
  • Принимать на себя функции брокерских компаний, размещать ценные бумаги на торгах, проводить сопровождение и листинг.
  • Выполнять функции по клирингу и депозитарному хранению ЦБ других участников торгов.

При этом имеются и запреты. Так, например, коммерческая банковская структура не имеет законодательного права участвовать в предприятии одного эмитента более чем на 10 процентов от всего выпуска. Также они не могут включать в свой капитал больше чем 5 процентов одного эмитента.

Пенсия в акциях

Пенсионные фонды действуют по принципам инвестиционных компаний. Разница в их механика состоит в горизонте планирования вложений, а также в графике погашения своих обязательств.

Деньги в такие общества поступают равномерно, но в небольших количествах. Поэтому они могут ориентироваться на долгосрочные вклады, но с минимальными рисками. Основой портфеля такого вклада становятся государственные облигации.

Зачастую гражданин не может позволить себе такую покупку, но периодически пополняя баланс пенсионного вклада, он другим путем становится косвенным заимодавцем государства.

На тему движения масс внутри национальной экономики можно написать не одну курсовую работу, но важно выделить один принцип: государственные заемные бумаги один из самых надежных методов сохранения средств.

От этого подобные пенсионные фонды и отталкиваются.

Отличия от “частников”

Частное лицо может вкладывать в любые активы, которые ему доступны на бирже. Институциональный инвестор также может заниматься их покупкой, но ориентируется на более долгосрочные методы.

Имея большой капитал и лицензирование, подобная компания получает доступ ко многим активам, недоступным частнику. Это иностранные ценные бумаги, государственные бизнес-займы, измененная банковская политика, процентные ставки и многое другое. Если физические лица работают как розничные инвесторы, то ИИ скорее проводят оптовые закупки.

Главное же отличие – юридического характера. Меры регулирования ИИ более жесткие, налогообложение работает по другому, как по ставкам, так и по графику выплат отчислений в казну.

Институт одного лица

Существует и другое понимание исследуемого термина. Например, в прессе часто можно встретить выражение об институциональном инвесторе, как об основном вкладчике капитала в проект.

Да, такое использование не соответствует юридической терминологии, но помнить про него важно, когда вы знакомитесь с отчетностью и новостями. Говоря проще, если один человек вложил в некий проект или пакет бумаг большой процент, скажем, купил 60 процентов от всех эмитированных ЦБ, то его можно называть крупным институциональным инвестором.

При этом очевидны и преимущества и риски, особенно в сравнении, скажем, с человеком, купившим 2 процента акций. Это большая часть от дивидендов, веское слово на собрании акционеров. Одновременно с этим очевидно, что капиталопотери в случае банкротства эмитента также будут более существенными.

Влияние на экономику

Все перечисленные выше виды институциональных вкладчиков оказывают влияние на рыночную ситуацию вокруг конкретного эмитента, сектора рынка, национальную экономику и общее положение на бирже.

Например, продажа огромного пакета бумаг из рук ИИ резко даст о себе знать на графиках цены.

В целом, присутствие на рынке конкурентных крупных финансовых групп крайне положительно влияет на общую модель рынка. Они формируют общую капитализацию рынка, то есть, всю сумму вложенных средств. За ними по пятам идут частные инвесторы с меньшими деньгами. Все это хорошо для оборота внутри экономики государства.

Тем не менее, вопросы банкротства никогда нельзя исключать. В случае закрытия крупного фонда, свои активы он может продать по заниженным ценам, которые будут быстро раскуплены. Такая ситуация снизит цены на акции всех компаний, входивших в портфель злополучного фонда или банка.

Государственное представительство

В России функции по представительству государства на биржевой платформе выполняет Банк России. Это государственная финансовая организация управляет бюджетом страны и, по сути, ее экономикой. Одним из методов выполнения этих функций является работа с ценными бумагами. В основном – это облигации государственного займа.

Влияние оказывается путем регулирования процентной ставки. В зависимости от установленного процента, коммерческие банки выставляют свои проценты на потребительские и бизнес кредиты, ипотеки, займы, депозитное хранение, вклады и прочее.

Риски и проблемы

Имеет значение и понимание вопросов риска, которым подвергаются институциональные инвесторы. Классифицировать их проблемы можно следующим образом:

  • Регулярные риски в вопросах полного законного соблюдения прав крупных акционеров. Сюда входят некачественная реализация закупок продуктов и услуг, отсутствие квалифицированных опытны оценщиков, малая прозрачность деятельности независимых сторонних аудиторов, отсутствие ясной и устоявшейся политики в вопросах выплаты дивидендного дохода.
  • Организация работы управленческих структур и должностных лиц: занятость состава менеджеров и аналитиков имеет лишь формальный характер, не дающий надежных результатов и прогнозов, отсутствует модель для определения качества их работы, а также других отделов планирования, начиная от маркетингового и заканчивая топ-менеджментом.
  • Ограниченные информационные потоки, отсутствие данных о конретной бенефициарной структуре принадлежности, рыночного поведения эмитента. Сокрытие информации о внутренних оперативных расходах эмитентов, а также непрозрачная политика поощрения труда и заработных плат среди высшего руководства, слишком высокие затраты на содержание штата, вкупе с низкой его продуктивностью.

Мировые инвесторы

Решение подобных проблем и общее оздоровление положения на рынке инвестиций, особенно крупных, приводит к положительным тенденциям. Мировая практика международных капиталовложений наглядно показывает, как богатые страны могут наращивать свой потенциал финансового толка.

Сегодня Уолл-Стрит считается синонимом инвестиций. Благодаря позиционированию и плодородной почве, Америка привлекает капитал со всего мира, в том числе и институциональный.

Государства также вкладывают друг в друга, в надежде получить прибыль и укрепить собственную валюту. И по этим показателям лидирует также США.

Тем не менее, Российская Федерация не должна отставать и вносить собственные тенденции в сохранение внутреннего финансового потока, а также привлекать новые вливания от зарубежных партнеров.

Источник: https://news-hunter.pro/training/institutsionalnye-investory-kak-i-zachem-kompanii-pokupayut-aktsii.pro

Большие инвесторы могут помочь росту Биткойна —

Крупные частные трейдеры и инвесторы из США медленно, но верно начинают интересоваться Биткойном, тем самым давая толчок развитию молодой экосистеме криптовалют. Wall Street Journal уже подводит некоторые итоги того, что крупные фонды постепенно вливаются в криптовалютный рынок или рассматривают его на перспективу.

В то время как еще очень многих отпугивает слово «криптовалюта», некоторые компании, торгующие на собственные деньги, говорят, что видят большой потенциал получения прибыли при торговле биткойнами, так как все больше финансовых компаний и инвесторов приходят на этот рынок. Участие таких игроков может помочь снизить волатильность на рынке, которая до сих пор находится на высоких уровнях, и придать в итоге больше легитимности работе с этим инструментом.

Среди таких компаний особенно выделяется DRW Holdings из Чикаго, которая занимается высокочастотной торговлей (HFT) и основана трейдером со стажем Дональдом Уилсоном еще в 1992 году.

DRW является учредителем и инвестором новой финансовой компании, работающей с биткойном под названием Digital Asset Holdings, которая была запущена буквально месяц назад по руководством топ-менеджера банка JP Morgan Блайт Мастерс.

Дочернее подразделение DRW (кстати, являющееся одним из победителей третьего этапа аукциона на биткойны Silk Road) – Cumberland Mining & Materials уже начала экспериментировать в работе с биткойном. Другие компании, обладающие собственными инвестиционными подразделениями, также стали проявлять аппетит к криптовалюте.

Статья в газете Wall Street Jornal за 6 апреля

Citadel Securities из Чикаго и KCG Holdings из Нью Джерси были среди тех, кто выставил свои заявки на покупку акций Bitcoin Investment Trust (BIT), которые были предложены инвесторам в прошлом месяце на площадке OTC Markets – платформе, на которой размещаются, как правило, небольшие компании, которые не попадают под жесткое регулирование как те, что торгуются на крупнейших биржах.

BIT хранит биткойны в фонде, акции которого предлагаются крупным инвесторам, имеющим аккредитацию в комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Подробнее о том, что собой представляет Bitcoin Investment Trust, можно прочитать в нашей недавней статье.

В дополнение к тому, что KCG Holdings работает с BIT, компания изучает и другие возможности, которые открывает Биткойн. Citadel Securities пока ограничивается только выставлением заявок на акции BIT. В Wedbush Securities, также владеющей пакетом акций Bitcoin Investment Trust, считают это отличным способом «прощупать почву» в сфере криптовалют.

Сторонники Биткоина видят в нем возможность изменить принципы торговли и международных переводов, а также и самого формата заключения торговых сделок.

Однако его рост пока сдерживается опасениями по поводу отсутствия должной системы безопасности, использования его в незаконных целях и высокой волатильности его курса.

В то время как биткойн принимают к оплате уже свыше 100 000 компаний по всему миру, количество пользователей по-прежнему довольно ограничено.

Объем инвестиций в криптовалютный бизнес значительно вырос за последние месяцы, что отражает ту ставку, которую делают на эту технологию венчурные капиталисты и другие инвестиционные компании, которых интересует технология биткойна для использования в других сферах. Сегодня разрабатывается множество приложений с использованием технологии цепочки блоков, позволяющих вычеркнуть посредников в финансовой системе, чтобы повысить ее эффективность, прозрачность и добиться снижения издержек.

Одной из основных проблем для торговли биткойном является низкая ликвидность на биржах. Многие из них пытаются привлечь фирмы по высокочастотному трейдингу на свои площадки для повышения ликвидности.

В рыночной ситуации такие фирмы выставляют заявки по обе стороны рынка как на покупку, так и на продажу актива (маркетмейкинг). Так что для инвесторов и спекулянтов всегда есть участник, который готов предоставить ликвидность.

Фирмы по высокочастотной торговле зарабатывают на спрэде, продавая по одной цене и практически сразу выставляя обратную заявку по более выгодному курсу.

Ари Рубинштейн, соучредитель Global Trading Systems в Нью-Йорке, отметил, что его команда готова начать торговать биткойном, но ждет официального одобрения регуляторов:

До текущего момента нью-йоркская брокеско-дилерская фирма SecondMarket, пионер в торговле альтернативными ценными бумагами, была лидером в этой нише. Запустив Bitcoin Investment Trust в 2013 году, компания уже наторговала оборот равный примерно 800 000 BTC.

В то время как интерес к Биткойну со стороны институциональных инвесторов, хедж-фондов и частных трейдеров растет, рынку еще только предстоит преодолеть ряд проблем, чтобы эти игроки смогли принимать более активное участие в торгах, уверен директор Second Market Майкл Моро:

Для серьезных игроков требуется более развитая инфраструктура бирж и нормативного регулирования, считает CEO биткойн-биржи ItBit Чарльз Каскарилла.

«Биткойн им всем очень интересен, но все сводится к тому, что помимо самой технологии необходимо четкое нормативное регулирование.

Нужно что-то, чему они могут доверять, нужен достаточный объем капитала, нужна действительно достойная технология», – отметил он.

Источник: coinspot

Источник: https://bitnovosti.com/2015/04/10/big-investors-help-bitcoin/

♦️ Институциональные инвесторы как фактор роста рынка криптовалют

Даже при беглой оценке индустрии цифровых денег можно сделать вывод, что криптовалютная лихорадка только начинается. На сегодня рынок криптовалют большей частью представлен частными инвесторами. Это хорошо видно по активному росту бирж и стартапов, занимающихся криптовалютной деятельностью.

Например, количество новых пользователей на бирже Binance, всего за одни сутки возросло на 250 тысяч.

На другой популярной криптовалютной площадке Kraken каждый день регистрируется 50 тысяч новых аккаунтов, а количество обращений в техническую поддержку колеблется на отметке 10 тысяч запросов. Разработчики биржи криптовалют Kraken в своем блоге этот всплеск интереса к площадке назвали ошеломляющим.

CEX.io, Bitfinex и Bitfinex были вынуждены даже приостановить на время проведение регистрации новых аккаунтов, так как были технически не в состоянии зарегистрировать всех желающих.

Как указывают различные информационные источники мирового финансового рынка, большая часть фьючерсных контрактов на bitcoin заключатся частными трейдерами.

Авторитетная деловая газета Wall Street Journa сообщает, что американские управляющие компании и банки в торгах цифровой валютой принимают минимальное участие.

Это дань консерватизму и осторожности, с которыми игроки крупного бизнеса относятся к пока еще новой для них индустрии криптовалют.

Институциональный инвестор

Такой осторожный подход объясняется высоким уровнем волатильности основных мировых цифровых валют.

Кроме того, при каждом резком скачке курсовой стоимости многочисленные «эксперты» практически единогласно начинают сравнивать криптовалютный рынок с «мыльным пузырем».

Хороший пример – обвал стоимости криптовалют в декабре прошлого года, однако основная часть популярных валют ожидаемо вернула свои позиции.

Также постоянно растущий интерес к цифровым деньгам со стороны институциональных инвесторов неизбежно предопределяет дальнейшие и достаточно серьезные изменения в этом секторе финансового рынка. Специалисты уверенно прогнозируют, что как только институциональные средств придут в криптовалютную индустрию, котировки обязательно продолжат свой рост.

Будущее институциональных инвестиций в электронную валюту

По информации специалистов крупного банковского холдинга «Morgan Stanley» американские хедж-фонды за прошлый год инвестировали в рынок криптовалют примерно $2 миллиарда, заработав в результате тысячи процентов прибыли. Это сильно подгорело интерес институциональных инвесторов, которые просто не могут остаться в стороне от такого финансового «пиршества».

Неожиданно огромный приток индивидуальных инвесторов также подогревает интерес институциональных. Поскольку их потенциал несравнимо больше, этот фактор неминуемо скажется на росте курсовой стоимости криптовалют.

Чикагские биржи, выпустившие фьючерсы на btc, являются хорошей возможностью для вложений представителями крупного бизнеса, а их инвестиции могут помочь появлению биржевых крипто-ETF.

Цифровые деньги, несмотря ни на что, показывают удивительную стабильность. Блокчейн-технологии развиваются, а стремление институциональных инвесторов заработать является хорошим стимулом для дальнейшего криптовалютного бума.

рынок криптовалют, цифровые деньги, цифровая валюта, новости криптовалют

Источник: https://crypt-mining.net/news/instituczionalnyie-investoryi-kak-faktor-rosta-ryinka-kriptovalyut

Как крупные институциональные инвесторы относятся к зарождающемуся рынку криптовалют

Популярность криптовалют растёт огромными темпами. Их суммарная стоимость в 2017 году увеличилась в десять раз, превысив 170 млрд долларов. В результате крупные институциональные инвесторы обратили более пристальное внимание к цифровым деньгам.

На это, вероятно, повлияли клиенты, желающие видеть криптовалюты в своих инвестиционных портфелях. Однако мнения крупных игроков разделились: кто-то видит огромный потенциал в новой технологии, другие стараются всеми способами откреститься от неё.

Мы просмотрели несколько заявлений управляющих крупных инвестиционных банков с целью выявить, какие же настроения все же преобладают в отрасли.

Позитивный взгляд на криптовалюты

Fidelity Investments

По сообщениям Financial Times, исполнительный директор Fidelity, Абигейл Джонсон заявила о приверженности компании к криптовалютам на Consensus конференции в Нью-Йорке.

Джонсон сказала, что Fidelity инвестировал в несколько компаний, связанных с биткоином, и что в настоящий момент совместно с ведущими университетами изучает потенциал блокчейн-технологии.

Также Fidelity занимается майнингом биткоина, что изначально задумывалось как эксперимент, однако сейчас начало приносить стабильный доход.

Исследовательская фаза

Goldman Sachs

CEO Goldman Sachs Ллойд Бленфайн в недавнем интервью заявил, что он не является большим сторонником биткоина. «Это немного напоминает пузырь, однако я открыт к его исследованию», – сказал он. Несмотря на неоднозначное отношение CEO Goldman Sachs, компания рассматривает возможности открытия торговой площадки по трейдингу биткионом и других криптовалют. 

Morgan Stanley

Главный исполнительный директор Morgan Stanley Джеймс Горман считает, что «концепция анонимной валюты очень интересна с точки зрения защиты частной жизни, которую она даёт людям». Он также отметил, что «это очень спекулятивное явление, но оно является естественным продолжением развития блокчейн-технологии».

Негативный взгляд на криптовалюты

JPMorgan Chase & Co.

Генеральный управляющий JPMorgan Chase Джейми Саймон очень резко отозвался о биткоине, назвав его современным финансовым пузырём, подобным тюльпанной лихорадке XVII века, пригодным только для наркоторговцев и прочих мошенников. Однако несмотря на громкие заявления, CEO банк участвует в операциях с биткоином.

 BlackRock

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк также не является большим поклонником криптовалют. На совещании Института международного финансирования он заявил, что биткоин – это «индекс отмывания денег, показывающий нам, насколько высок в мире спрос на подобные финансовые махинации ».

 UBS

UBS также заявил, что биткоин – это «спекулятивный пузырь» и вряд ли он станет общепринятой валютой. «Необходимость корпораций и частных лиц платить налоги в выпущенной правительством валюте и потенциально неограниченное количество разнообразной криптовалюты создают значительные препятствия для их широкого внедрения», – отмечается в их whitepaper. 

Подводя небольшой итог, стоит сказать, что немногие инвестиционные фонды готовы поставить на успех биткоина в долгосрочной перспективе.

Основные опасения заключаются в слабой регуляции, волатильности и низком уровне ликвидности.

Однако необходимо отметить, что несмотря на громкие заявления CEO, банки зачастую участвуют в операциях с биткоином во многом потому, что клиенты не готовы отказаться от актива, который показывает такой стремительный рост.

Источник: http://chainmedia.ru/articles/investment-banks-and-bitcoin/

Институциональные инвесторы — крупнейшие покупатели криптовалют на OTC

После многих месяцев спекуляций институциональные инвесторы, наконец, вошли на криптовалютный рынок, став крупнейшими покупателями на внебиржевых площадках (OTC). По данным Bloomberg, эти инвесторы покупали криптовалюты от $ 100k через закрытые продажи.

Коммерческий директор Cumberland Бобби Чо — подразделения криптовалютной компании DRW Holdings LLC. заявил, что рынок криптовалют сейчас проводит работу над ошибками.

Во времена, когда криптовалюты достигали исторических максимумов, майнеры, а также продавцы хранили монеты на своих счетах для получения более высокой прибыли.

Однако после начала коррекции, эти люди продавали монеты на каждом этапе восстановления на новых более “минимальных максимумах”. Сейчас же эти майнеры продают криптовалюты на регулярной основе.

Аналитические компании Digital Assets Research и TABB Group пришли к выводу, что транзакции на внебиржевых площадках ранжируются от $ 250 млн. до $ 30 млрд. в сутки в апреле 2018. Эти значения существенно выше $ 15 млрд. в сутки на крипто рынке.

Хотя внебиржевые рынки также серьезно пострадали из-за падения цен на криптовалюты, их положение все же значительно лучше, чем на криптобиржах.

Чо заявил, что институциональные инвесторы находятся в замешательстве из-за высокой волатильности крипто рынка.

“В течение последних 4-6 месяцев рынок торгуется в очень узком диапазоне, и похоже, что эта ситуация уже более комфортна для традиционных финансовых институтов в этом секторе”, — подытожил Чо.

Основатель майнингового провайдера Bcause LLC Том Флейк добавил, что институциональные инвесторы чаще ликвидируют свои крипто активы через OTC. Крупные транзакции могут существенно повлиять на крипто рынок, поэтому частные продажи позволяют инвесторам зафиксировать цены перед окончанием сделки.

В Fundstrat Global Advisers считают, что рынок в данный момент не сбалансирован из-за растущего интереса со стороны институциональных инвесторов. Брокерские фирмы пытаются построить мост и закрыть этот разрыв в предоставлении услуг.

Тем не менее не только эти компании стремятся запустить продукты для институциональных инвесторов. В июле 2018 года Coinbase запустили кастодиальную услугу “Coinbase Custody” для институциональных инвесторов. Позже в августе Bloomberg сообщили, что Goldman Sachs также рассматривает возможность открытия первого кастодиального крипто фонда.

Institutional Investors Biggest Buyers of Cryptocurrency worth over $ 100,000: Report, CCN, Oct 04

Рекомендуем посмотреть

Источник: http://tradesforts.ru/institucionalnye-investory-krupnejshie-pokupateli-kriptovalyut-na-otc/

Криптоэкономика

Слабость реального обеспечения биткоина и незащищенность электронных кошельков от кражи заставили инвесторов разочароваться в криптовалютном пузыре. Однако политика некоторых государств еще может поддержать спрос на криптовалюты

​Последние недели мы наблюдали «американские горки» на рынке криптовалют. Самая известная из них — биткоин — подешевела с $20 тыс. в декабре 2017 года до $6 тыс. в начале февраля, после чего возобновила рост.

В прошлом году криптовалюты стали едва ли не самым популярным товаром в мировой торговле. Ажиотаж до сих пор подталкивало представление о том, что возможности использования криптовалют беспредельны.

Но обоснованны ли такие представления и как объяснить происходящее с точки зрения стандартной экономической теории?

Рост объемов торговли на рынках криптовалют и их популярность определяются относительно низкими затратами на вход в отрасль и на проведение торговых операций как для покупателей, так и для продавцов, включая производителей-майнеров. Другой привлекательный для игроков фактор — практическое отсутствие регулирования и налогообложения.

Низкие затраты на вход и работу на рынке определяют взрывной рост числа криптовалют, каждый производитель (майнер или организатор ICO) желает хотя бы временно стать небольшим, но монополистом в производстве и торговле новым «коином».

К началу февраля 2018 года в мире насчитывалось более 1,3 тыс. криптовалют, а число электронных торговых площадок было в несколько раз больше.

Рост курса самых популярных криптовалют привел к появлению на их рынке привычных для инвесторов инструментов, например на Чикагской бирже начали торговать срочными контрактами на биткоин.

Развитие информационных технологий (подобно распространению средств коммуникации в 1920-е годы в США) привело к резкому росту числа участников криптовалютных рынков в течение 2017 года как со стороны спроса, так и со стороны предложения. Однако торговля — это всегда обмен, и вход на эти рынки происходит через уход от фиатных денег, традиционных и законных платежных средств в той или иной стране.

По выражению американского экономиста Мартина Шубика, «деньги — это институт доверия». Основой существования фиатных денег является доверие к их будущему.

Деньги принимают сегодня, рассчитывая использовать их в будущем, ближайшем или отдаленном, что остается справедливым и для цифровых денег.

Доверие к будущему обеспечивается сегодняшними реальными товарами, благами, национальным доходом («не нужно золото ему, когда простой продукт имеет») или ожиданиями будущего использования денег для потребления.

Отсутствие доверия к настоящему или будущему приводит к отказу от национальных денег, к бегству от них (так называемый эффект замещения валют). В некоторых случаях криптовалюты становятся альтернативой фиатным деньгам. При этом экономические агенты получают дополнительную возможность оптимизировать свои платежи, включая налоговые.

Однако за ростом курсов криптовалют на протяжении 2017 года стояла классическая модель развития пузырей. Рост рынка привлекает новых участников, которые обеспечивают приток средств, что привлекает еще больше игроков.

Пузырь схлопывается при прекращении притока новых участников и их средств.

Для криптовалют таким дополнительным триггером к падению стал массовый поток новостей о махинациях при ICO и воровстве электронных денег из кошельков и бирж.

Доверие к фиатным деньгам во многом связано с их физической защитой от подделок и воровства. Возможность подделки криптовалюты представляется сомнительной, зато число взломов электронных кошельков и электронных бирж достигло существенных масштабов.

Даже если похитители не смогут воспользоваться добычей из-за контроля со стороны распределенных реестров, украденные средства все равно потеряны для бывших собственников. Появление новых криптовалют с устранением алгоритмических дефектов старых пока не решило проблему защищенности торговли. К тому же исправление старых ошибок не гарантия от появления новых.

Так что виртуальные деньги, как и фиатные, столкнулись с проблемой доверия, но уже по технологическим причинам.

Сомнительна пока и возможность кредитования в криптовалютах. С точки зрения кредитора, необходимо каким-то образом обеспечить либо возврат долга, либо компенсацию за неисполнение договора.

Поскольку кредитный контракт — это межвременный обмен, то серьезные колебания курсов и сложности с обеспечением доверия препятствуют распространению кредитования в криптовалютах. Да и с обеспечением криптовалют слишком много непонятного.

Неясно, какие реальные активы способны поддерживать долгосрочное доверие к записи в реестре.

Неудивительно, что с начала 2018 года было много сообщений о том, что крупные банки запрещают использовать счета для работы с биткоином и его аналогами, что привело к резкому снижению спроса на криптовалюты. Крупные институциональные инвесторы стараются снизить свои валютные риски. Текущая ситуация на рынке напоминает об эффекте fire-sales (бросовой цены), когда главное — продать раньше других.

Использование денег как института доверия основано на сетевом эффекте. Любые сбои в торговле отталкивают потенциальных новых клиентов и вынуждают уйти старых.

Полагаю, что именно слабость реального обеспечения, а также и относительная незащищенность электронных денег ускорили обрушение рынка криптовалют. Решение этих проблем в той или иной степени зависит от государственного регулирования.

В марте тема защищенности криптовалютной торговли будет обсуждаться на встрече министров финансов и глава центробанков стран G20 в Аргентине.

Позиция государства по отношению к криптовалюте не настолько однозначна, как может показаться. При стабильной экономике государство будет препятствовать уходу в «крипту» только ради собираемости налогов, что само по себе важно.

Но если в экономике имеются проблемы, то криптовалютный бум может оказаться более серьезной угрозой, так как способен быстро подорвать спрос на национальную валюту и стабильность денежного обращения. Запретительные меры Народного банка Китая в отношении биткоина на фоне накопления долговых проблем в китайской экономике — тому пример.

Ужесточение мер регулирования во многих странах стало еще одной важной причиной падения курса криптовалют.

Но есть и противоположные примеры, когда государство заинтересовано в развитии криптовалютных операций, например в случае избыточного притока валюты в страну, как в Швейцарии, где существует развитая сеть работающих с биткоинами банкоматов, или в Японии (отметим, например, доступность криптовалют в японском платежном приложении LinePay). Легализация криптовалют может в перспективе стать альтернативой стерилизации денежной массы или активной курсовой политике. Как известно, в первом случае государство создает для себя дополнительные финансовые обязательства (продажа облигаций сегодня с выкупом или погашением в условном будущем), во втором — требуется сложный поиск баланса между инфляцией и ослаблением конкурентоспособности национальных товаров за счет укрепления валютного курса. Легализация криптовалют не имеет этих недостатков и, кроме того, перекладывает валютные риски на самих держателей валюты. В итоге криптовалютные рынки могут стать адсорбентами избыточной ликвидности.

Существуют и более своеобразные варианты, когда государство пытается решить текущие монетарные проблемы с помощью криптовалют. Примером здесь может служить Венесуэла, где правительство ищет альтернативу национальной валюте из-за крайне высокой инфляции, превысившей 4000% в годовом выражении.

Но поскольку в мире есть и государства, заинтересованные в развитии криптовалют, и те, кто их запрещает, это неизбежно приведет к перемещению операций с криптовалютами в наиболее благоприятные для них страны. А это означает, что со временем возникнет такая же задача международного регулирования криптовалют, какая сейчас решается в отношении регулирования налоговых офшоров.

Источник: https://www.rbc.ru/opinions/economics/08/02/2018/5a7c13319a7947d63e3c77a6

Ссылка на основную публикацию