Bakkt запустит торги фьючерсами на реальные биткоины

Первый день торгов фьючерсами: биткоин дорожает вопреки прогнозам

Сергей Козловский Русская служба Би-би-си

Image caption Курс биткоина после начала торгов превысил 16 тыс. долларов

На Чикагской бирже опционов начались торги фьючерсами на биткоин. Это первый финансовый инструмент, связанный с криптовалютами, который торгуется на признанной властями бирже. Вопреки прогнозам некоторых аналитиков, стоимость биткоина выросла после старта торгов.

Торги первыми биткоиновыми фьючерсами начались в ночь на 11 декабря по московскому времени. Количество посещений сайта Чикагской биржи опционов (CBOE) было настолько большим, что серверы не выдерживали и доступ к сайту несколько раз пропадал.

Через полтора часа после начала торгов 10 декабря в «Твиттере» Чигагской биржи было опубликовано сообщение о том, что все торговые системы работают в штатном режиме.

  • Фьючерс — биржевой контракт, при заключении которого стороны договариваются о цене и сроках поставки базового актива в будущем. Инвесторы зачастую покупают фьючерсы для ставок на понижение или повышение цены базового актива. При этом физической поставки актива не происходит. Такие фьючерсы называются расчетными.

По состоянию на 18:00 мск фьючерсы с поставкой в январе торговались по 17,8 тыс. долларов. С начала торгов продано более 3 тыс. контрактов, минимальная цена составила 15,4 тыс. долларов, а максимальная — 18,8 тыс. долларов.

Курс биткоина после запуска торгов вырос с 14,5 тыс. до 16,4 тыс. долларов, свидетельствуют данные Coindesk.

Фьючерсы на биткоин также планирует запустить финансовая группа CME, управляющая биржами в Чикаго и Нью-Йорке. Торги начнутся 18 декабря.

Помня о рисках

Начала торгов ждали все, кто хоть как-то связан с криптовалютами, которые сейчас торгуются на нерегулируемых биржах. У каждой такой площадки свои котировки.

Аналитик Ник Колас из Datatrek Research считает, что теперь биткоин можно назвать законным активом. Глава St James's Place по инвестициям Крис Ральф говорит, что не хочет использовать слово «законный», но, по его мнению, биткоин определенно вышел из серой зоны.

Выход биткоина на официальный рынок с помощью фьючерсов позволит крупным инвесторам вкладываться в криптовалюту, надеются фанаты цифровых денег.

Некоторые аналитики отмечают, что запуск фьючерсов может, напротив, привести к падению цены, потому что этот инструмент позволяет играть на понижение стоимости базового актива или, как выражаются трейдеры, «шортить» рынок.

Поскольку фьючерс обязывает покупателя контракта приобрести базовый актив в будущем по определенной цене, то его можно использовать как ставку на то, что цена биткоина в будущем снизится. По данным Bloomberg, несколько хедж-фондов выбрали именно эту стратегию.

Многие профессиональные участники рынка обеспокоены появлением нового финансового инструмента. 7 декабря международная Ассоциация фьючерсной индустрии (FIA) опубликовала письмо, в котором организация сообщает об опасениях по поводу того, что запуск биткоиновых фьючерсов был недостаточно продуман.

FIA отмечает, что стоимость криптовалют очень сильно меняется в течение торгового дня, и торговля фьючерсами на такой волатильный актив чревата большими рисками. В ассоциацию входят крупнейшие банки Уолл-стрит, такие как Goldman Sachs и JPMorgan.

К тому же некоторые трейдинговые фирмы отмечают, что стоимость фьючерсов рассчитывается на основе данных с биржи Gemini, которая принадлежит братьям Уинклвосс.

Правообладатель иллюстрации Getty ImagesImage caption Кэмерон и Тайлер Уинклвоссы стали первыми биткоиновыми миллиардерами

Это небольшая биржа — по объему торгов она находится на 15 месте, свидетельствуют данные Coinmarketcap. Часть трейдеров обеспокоена тем, что весь рынок биткоиновых фьючерсов основывается на данных одной небольшой биржи.

К тому же Уинклвосссы являются заинтересованной стороной — они владеют биткоинами. Стоимость их портфеля при котировках в 11 тыс. долларов оценивалась в сумму более 1 млрд долларов. Братья Уинклвосс стали первыми криптовалютными миллиардерами, писала газета Telegraph.

Низкие объемы торгов создают возможности для манипуляций, опасаются участники рынка. Ранее американский регулятор — Комиссия по торговле товарными фьючерсами — сообщал, что следит за новым рынком и не допустит манипуляций.

Новая тюльпаномания?

После запуска торгов фьючерсами в криптовалютном сообществе с новой силой вспыхнули дискуссии на тему, является ли биткоин новым пузырем.

Ранее несколько именитых профессионалов с Уолл-стрит, такие как глава JPMorgan Джейми Даймон и инвестор Уоррен Баффетт, назвали биткоин пузырем.

11 декабря Нил Вудфорд — один из самых известных управляющих фондами в Британии — сравнил биткоин с «тюльпаноманией», старейшим примером экономического пузыря. Он образовался в первой половине XVII века, когда спрос на луковицы тюльпанов вырос на фоне ажиотажа, а затем рынок резко рухнул.

Криптовалюта не является ни новым классом активов, ни функционирующим платежным средством, написал Вудфорд.

Насим Талеб — один из самых известных экспертов в области производных финансовых инструментов — тоже назвал биткоин пузырем в одном из твитов.

Многие исследователи проводят параллели между биткоином и известными случаями перегретого рынка, такими как пузырь доткомов.

Тот экономический пузырь образовался в результате взлета акций интернет-компаний, использовавших новую на тот момент технологию передачи данных.

С 1995-го по 2000 годы индекс технологической биржи Nasdaq, где торговались эти компании, вырос в шесть раз, а потом произошел резкий обвал.

Современные экономические пузыри возникают в связи с появлением новых технологий, таких как интернет в 1990-х годах, или финансовых инноваций, таких как финансовый инжиниринг, который привел к кризису 2008 года, отмечают исследователи пузырей. В случае с биткоином наблюдается и то, и другое.

Некоторые люди покупают биткоины не потому, что поддерживают эту технологию, а потому что владеть биткоинами престижно, отмечает историк из Массачусетского института технологий Уильям Дерринджер. Если вы владеете биткоинами, вы показываете, что вы за человек, и какие технологии вы цените, говорит он.

Профессор бизнеса из Университета Мэриленда Брент Голдфарб сравнивает биткоин с произведением искусства. «Он будет много стоить, пока люди будут верить, что он много стоит», — считает Голдфарб.

Если биткоин — действительно пузырь, то когда он лопнет, никто сказать не берется. Сейчас наблюдаются все признаки чрезвычайно перегретого рынка — высокая волатильность и воодушевление, говорит профессор.

Он ожидает, что в ближайшие месяцы появятся новые истории успеха людей, разбогатевших на криптовалюте, и это привлечет еще больше новичков в этот рынок.

Тем временем криптовалюту покупают даже парикмахеры и таксисты, рассказывают инвесторы, напоминая об известном правиле финансового рынка: если даже на улице советуют покупать, то это значит, что рынок перегрет и конец близок.

Фанаты биткоина на все «страшилки» обычно отвечают, что цена биткоина оправданна. Это новая технология, и ее стоимость растет по мере расширения платежной сети, уверяют они. Правда, в последнее время транзакции в системе биткоина стали более медленными и дорогими, и даже в лагере сторонников криптовалюты наблюдается раскол.

Источник: https://www.bbc.com/russian/features-42309031

В чикаго начались торги фьючерсами на биткоины: что это значит для рынка — крипто на vc.ru

Аналитика от управляющего партнёра адвокатского бюро Buzko & Partners Романа Бузько.

Фьючерсы, как правило, приводят к снижению волатильности базисного актива. Они также позволяют спекулянтам выигрывать от падения цен.

Десятого декабря был запущен первый фьючерс на биткоин на Чикагской бирже опционов (CBOE). 18 декабря аналогичный фьючерс будет запущен на старейшей сырьевой бирже мира — Чикагской товарной бирже (CME).

Фьючерс CME не станет первым инструментом, позволяющим институциональным инвесторам зайти на рынок криптоактивов, но имеет все шансы стать переломным моментом, когда мировая финансовая элита признает биткоин в качестве полноправного класса активов.

Чикагская товарная биржа

Что такое фьючерсы

Фьючерс — это производный финансовый инструмент (дериватив), по которому одна сторона (покупатель) обязуется в будущем купить базисный актив по определённой цене, а другая сторона (продавец) обязуется поставить такой актив по согласованной цене.

Фьючерсы придумали для снижения рисков (хеджирования). Например, японские самураи, труд которых в 17 веке оплачивался рисом, использовали фьючерсы, чтобы гарантировать стабильный курс обмена в будущем на случай, если будет несколько хороших урожаев, и цена на рис упадёт.

С другой стороны в таких сделках выступали производители товаров из риса (например, саке), которые хотели обеспечить себе стабильную цену на сырьё на случай плохих урожаев.

С тех давних времён фьючерсы распространились повсеместно. Их используют не только производители для хеджирования своих рисков, но и спекулянты, которые хотят заработать на движении цен.

В качестве базисных активов стали выступать не только товары, но и другие финансовые инструменты, валюты и статистические величины. Например, в недавнем скандале с манипуляциями ставкой LIBOR использовались фьючерсы на процентную ставку межбанковских кредитов.

Есть два типа фьючерсов.

  • Поставочный фьючерс или physically-settled — предполагает физическую поставку базисного актива.
  • Расчётный фьючерс или cash-settled — предполагает только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой базисного актива.

Например, если цена базисного актива по контракту составляет $10 тысяч, а фактическая цена на рынке — $12 тысяч, то по поставочному фьючерсу продавец должен поставить товар и продать его по цене контракта ($10 тысяч), в то время как по расчётному фьючерсу продавец просто уплатит разницу в две тысячи долларов.

Большинство фьючерсов расчётные, то есть реальной купли-продажи не происходит.

Как будут работать фьючерсы на биткоин

Посмотрим на фьючерсы CME. Они более консервативные и, скорее всего, превзойдут контракты CBOE по объёму торгов. Вот их основные условия:

  • Дата начала торгов — 18 декабря.
  • Один контракт состоит из пяти биткоинов. Минимальное количество контрактов в одном лоте — пять.
  • Фьючерс расчётный, то есть без реальной поставки биткоина.
  • Срок обращения одного фьючерса — один месяц. Дата экспирации (день окончания срока фьючерса, когда проводятся окончательные расчёты) — последняя пятница расчётного месяца.
  • Предусмотрены лимиты дневной волатильности: семь или 13% — приостановка на две минуты; 20% — торги полностью останавливаются.
  • В документации сказано, что биржа рекомендует размещать не более тысячи контрактов в месяц, что составит не более пяти тысяч биткоинов или 0,036% от количества торгуемых биткоинов в обращении по подсчётам биржи.

Как будет определяться цена на биткоин

Для определения курса будет использоваться специально созданный индекс CME CF Bitcoin Reference Rate или просто BRR. Индекс представляет собой средне взвешенное значение цены торгов биткоина за предыдущий день на четырёх биржах: Bitstamp, GDAX, itBit и Kraken. Bitfinex и OkCoin пока не допущены по причине ограничений на вывод фиатных средств.

Индекс BRR отражает цену биткоина с существенной задержкой (до одного дня) и не работает по выходным. Поэтому вместе с этим индексом CME также придумала Bitcoin Real Time Index (BRTI), который обновляется не реже, чем каждую минуту.

Разница между ними может быть существенной: например, на момент написания этой заметки разница между BRR и BRTI составляла почти $740.

Пока неясно, как будет использоваться BRTI, но он удобен для использования в качестве объективного курса в договорах, где предусмотрена оплата в биткоинах. Вместо «в рублях по курсу ЦБ на день оплаты» можно писать «в биткоинах по курсу BRTI в момент совершения транзакции».

Кто будет торговать фьючерсами

Чтобы любая сделка состоялась, нужно присутствие продавца и покупателя. Но не всегда случается так, что в нужный момент на рынке есть и тот, и другой. Для этого есть маркетмейкеры — они обеспечивают необходимую ликвидность, соединяя спрос и предложения и одновременно зарабатывая на спреде (разнице цен).

В свою очередь маркетмейкеры хеджируют свои риски путём покупки или продажи базисного актива на других рынках. Этот аспект важен для понимания того, как фьючерсный рынок будет влиять на спрос и предложение на сам биткоин.

Несмотря на то, что сам контракт является расчётным (то есть не будет реальной поставки криптовалюты), маркетмейкеры будут покупать реальные биткоины (или в теории другие коррелируемые активы) для управления своими собственными рисками.

Инвестор покупает фьючерс, маркетмейкер покупает биткоин

Покупать фьючерс будет инвестор, который верит в рост цен на биткоины и хочет получить от этого прибыль, не связываясь с проблемами по физическому владению криптоактивами.

Маркетмейкер в таком случае должен будет пойти на одну из бирж и купить биткоин по текущей цене, чтобы ограничить свои потери на случай, если на момент экспирации цена базисного актива действительно сильно вырастет.

Инвестор продаёт фьючерс, маркетмейкер продаёт биткоин

Продавать фьючерс будет инвестор, который хочет защитить себя от падений курса биткоина в будущем. Такими инвесторами могут быть майнеры, которые хотят быть уверенными, что их издержки будут покрыты на случай падения курса биткоина.

Активные хедж-фонды, которые хотят зарабатывать не просто на росте курса, но и на его падении, также могут быть заинтересованы в продаже фьючерсов.

Маркетмейкер, который обеспечит такую сделку, должен пойти на биржу и продать биткоин по текущему (более высокому) курсу, чтобы рассчитаться из этих средств с инвесторами, когда цена упадёт.

Сложность заключается в том, что сегодня не существует эффективного инструмента, чтобы шортить (продавать без покрытия) биткоин на биржах, что ограничит готовность маркетмейкеров обеспечивать такие фьючерсы.

Что будет с самим биткоином

Во-первых, появление фьючерсов на рынке любых активов приводит к снижению волатильности базисного актива. На этот счёт есть много исследований, и тут сложно не согласиться.

Во-вторых, есть опасения, что появление фьючерсов именно на рынке биткоинов, приведёт к тому, что крупные игроки смогут наконец-то начать играть на понижение.

Это должно привести к снижению цены биткоина. Это опасение справедливо, но есть и противовес — ограниченные возможности маркетмейкеров по хеджированию таких позиций и ограниченное количество таких контрактов на бирже.

В-третьих, появление фьючерсов и другой сопутствующей инфраструктуры (индексы, обмен информацией между биржами, профессиональные маркетмейкеры и так далее) способствует становлению развитого рынка и предотвращает возможности для манипуляций.

Отсутствие именно этих характеристик у рынка биткоина было указано в марте 2017 года в качестве причины отказа братьям Уинклвосс в регистрации биржевого инвестиционного фонда (ETF) на биткоин.

Поэтому можно предположить, что появление фьючерсов и проделанная при этом работа отчасти уменьшат опасения регулятора и, возможно, приблизят биткоин к новым финансовым высотам.

Как начать торговать

Чтобы начать торговать фьючерсами на биткоин, нужно иметь брокерский счёт у брокера, который имеет доступ на одну из бирж: CBOE или CME. Один из таких брокеров — компания Interactive Brokers. Полезно будет ознакомиться со спецификацией фьючерсных контрактов на CME и на CBOE.

Однако её основатель Томас Петерффи (Thomas Peterffy), которого считают родоначальником высокочастотной торговли (HFT), на днях заявил, что фьючерсы на биткоины грозят систематическим риском для всей экономики.

Статья не является инвестиционной или юридической консультацией.

#блокчейн

Материал опубликован пользователем. Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Написать

Источник: https://vc.ru/crypto/30423-v-chikago-nachalis-torgi-fyuchersami-na-bitkoiny-chto-eto-znachit-dlya-rynka

Что нужно знать о биткоин-фьючерсах на 13-ый час торгов

В конце ноября Чикагская биржа опционов (CBOE) объявила о планах запустить фьючерсы на биткоин. 4 декабря стала известна точная дата первых торгов. И в это воскресенье, в 18.00 по североамериканскому восточному времени, биржа запустила торги.

За несколько недель перед запуском началось обсуждение того, как новый вид трейдинга повлияет на существующие рынки и на всю экосистему.

Среди предсказаний —падение биткоина и другие риски, связанные с волатильностью и неподкрепленностью криптовалюты.

Тем не менее, c 4 декабря цена биткоина поднялась с $11,330 до $18,180 за несколько суток, корректируясь в последующие дни, но не опускаясь ниже $13,360.

Что касается условий фьючерсного трейдинга, то они следующие:

 Фьючерсы торгуются под тикером XBT.

 Размеры контрактов равняются 1 биткоину, цена биткоина измерятеся в долларах по курсу биржи Gemini.

 Минимальный тик для «направленного» трейдинга (на длинных и коротких позициях) — $10 за биткоин, а для спред-трейдинга — $0.01 за биткоин.

В настоящий момент нет ограничений по цене, но могут быть таймауты во время трейдинг-сессий.

CBOE за­яви­ла, что торги будут при­оста­нав­ли­вать­ся на 2 ми­ну­ты, если ко­ти­ров­ки кон­трак­та из­ме­нят­ся на 10% в любом на­прав­ле­нии от цены за­кры­тия преды­ду­ще­го дня.

Торги будут при­оста­нав­ли­вать­ся на 5 минут, если сто­и­мость фью­черсов вы­рас­тет или упа­дет на 20%. То есть в периоды наибольшей волатильности биткоин-фьючерсы могут быть приостановлены.

Согласно правилам CBOE, индивидуальные инвесторы не могут владеть или контролировать более 5,000 контрактов XBT. Сейчас сбор составляет $1 за контракт, но позже в этом же месяце биржа откажется от сборов.

Однако, для покупки XBT-контрактов частные лица и организации должны будут связываться с брокерами и узнавать их комиссию. На сегодня не многие финансовые институты готовы продавать фьючерсы.

Из крупнейших — Goldman Sachs и JP Morgan, но они предлагают фьючерсы только ограниченному кругу клиентов.

По данным японского журналиста Yuji Nakamura, торги биткоин-фьючерсами собрали $401,600 в первые 20 минут:

В течение нескольких часов цена фьючерсов взлетела более, чем на 20%, и контракт XBT/F8 торговался на уровне $18,210.

Вскоре после запуска торгов биржа подтвердила сбои в работе сайта:

Из-за высокого трафика на нашем веб-сайте посетители cboe.com  могут обнаружить, что сайт работает медленнее, чем обычно, или временно недоступен. Все трейдинговые системы функционируют нормально.

Биржа сообщила в своем твиттере о ходе торгов:

Cboe #BitcoinFutures $XBT продали более 800 контрактов в первые 2 часа после запуска.

Пользователи сети также обсуждают перспективы фьючерсов и текущие успехи:

Источник: https://DeCenter.org/ru/chto-nuzhno-znat-o-bitkoin-fyuchersakh-na-13-yy-chas-torgov

США и Япония запускают торги фьючерсами на биткоин

Источник: https://xerurg.com/ssha-i-yaponiya-zapuskayut-torgi-fyuchersami-na-bitkoin

«Неоднозначный и рискованный проект»: чего ждать от начала торгов по фьючерсам на биткоин

В понедельник в 2:00 мск на Чикагской бирже опционов стартует торговля фьючерсами на биткоин.

Ранее целый ряд брокерских контор и инвестиционных банков разошлись во мнениях о том, стоит ли предоставлять своим клиентам право играть на понижении курса криптовалюты.

Участвовать в торгах отказались JP Morgan Chase и Citigroup, тогда как Goldman Sachs заявил об ограниченном участии. RT опросил экспертов и выяснил, как открытие торгов по фьючерсам повлияет на капитализацию и легитимность криптовалюты.

Чикагская биржа опционов (CBOE) готовится открыть торговлю фьючерсами на биткоин — самую известную и дорогую криптовалюту, цена которой с начала месяца выросла более чем на 55%. Ожидание начала торговли фьючерсами уже подняло цену биткоина на 3%, в воскресенье его цена на различных биржах равнялась или превышала рубеж в $15 000.

Фьючерсный контракт на биткоин представляет собой обязательство продать или купить определённое количество криптовалюты по фиксированной цене в заранее установленное время.

Также по теме

Себе дороже: почему стоимость биткоина за три дня подскочила на $2 тысячи

За три дня курс биткоина продемонстрировал галопирующий рост: он подорожал на $2 тыс. Ценовой скачок на торгах спровоцировал возможный…

Контракты будут заключаться на цену биткоина в долларах США на криптовалютной бирже Gemeni, которой руководят близнецы-предприниматели Кэмерон и Тайлер Винклвоссы. С ней и заключила контракт СВОЕ.

Ожидается, что открытие этих торгов на CBOE станут альтернативой нерегулируемым криптовалютным биржам, с которыми институциональные инвесторы опасаются вести дела из-за сомнительного уровня кибербезопасности и широкой возможности для мошеннических действий.

Однако на данный момент запуск фьючерсов по биткоину вызвал противоречивую реакцию со стороны ведущих инвестиционных банков и брокерских контор.

Так, британская газета The Guardian сообщает, что американская фирма Interactive Brokers даст своим клиентам доступ к торговле, однако запретит участвовать в сделках по продаже без покрытия (так называемых коротких позициях), которые позволяют получать прибыль при падении цен. 

Такие брокерские конторы, как Charles Schwab и TD Ameritrade, и вовсе не собираются участвовать в торговле фьючерсами на биткоин. Инвестиционные гиганты JP Morgan Chase и Citigroup также не будут принимать участие в торгах, а банк Goldman Sachs в четверг объявил, что будет предоставлять позиции по фьючерсам только ограниченному кругу клиентов.

«Это большая ошибка»

Заведующий лабораторией Института прикладных экономических исследований РАНХиГС, профессор департамента финансов НИУ «Высшая школа экономики» Александр Абрамов в разговоре с RT пояснил, что решение CBOE начать торги по фьючерсам переложит ответственность за биткоин на традиционные финансовые институты.

«Это спорный проект. Биткоин имеет абсолютно непонятную внутреннюю стоимость — то есть неясно, на основании каких факторов формируется его цена.

Пока биткоин продаётся в рамках достаточно узкой системы, через специализированные биржи, отдельную и замкнутую инфрастуктуру, он не затрагивает интересы финансовых организаций.

Запуск фьючерсов переносит все риски на стабильность финансовых организаций и банков… Это очень неоднозначный и рискованный проект», — считает эксперт.

По мнению Абрамова, влияние этого шага на цену биткоина вряд ли можно предугадать.  

«Что лежит в основе роста самого курса биткоина, по большому счёту никто не знает. Объёмы торгов на тех биржах, которые торгуют биткоином, очень маленькие, и даже это является ограничением в случае фьючерсных торгов», — отметил он.

При этом Александр Абрамов подчеркнул, что начало торгов на CBOE вовсе не легитимизирует биткоин, так как степень его законности как платёжного средства по-прежнему определяется каждым конкретным государством отдельно.

В конечном счёте начало торгов фьючерсами на биткоин является ошибочным решением, уверен экономист.

«Нельзя делать фьючерс на базовый актив с неясным ценообразованием, вокруг которого сложился нездоровый ажиотаж. Это большая ошибка со стороны американских бирж», — заключает Абрамов.

  • Здание биржи CBOE в Чикаго
  • globallookpress.com
  • © Zhang Baoping/Xinhua

«Курс будет расти»

Президент Российской ассоциации криптовалют и блокчейна (РАКИБ) Юрий Припачкин считает, что решение CBOE является отражением новой реальности и запросов клиентов по отношению к своим финансовым организациям.

«Это фактически признание реальности рынка финансовых услуг, новых возможностей для финансовых организаций предоставить услуги, которые требуют от них клиенты», — рассказал Припачкин в беседе с RT.

По мнению эксперта, начало торгов приведёт к уменьшению волатильности курса, что благотворно повлияет на распространение биткоина как платёжного средства.

«Это приведёт к уменьшению волатильности, так как фьючерсы как раз призваны хеджировать риски и обеспечивать возможность прогнозирования курса на достаточно длительный период. Это очень важно для организаций, которые собираются принимать биткоин или другие криптовалюты в качестве платежа за свои услуги», — пояснил он.

При этом сам курс биткоина после начала торгов фьючерсами продолжит рост, уверен Припачкин.

«Курс будет расти, потому что количество людей, желающих приобрести биткоин как средство накопления, так и средство спекулятивных сделок, будет продолжать расти, и спрос будет увеличиваться», — считает эксперт.

Рост ажиотажа вокруг биткоина Припачкин объясняет переходом экономики в цифровую плоскость.

«Мировая экономика в цифровом виде требует появления соответствующих платёжных инструментов. Экономика с переходом в цифровое пространство приобретает другой статус, и там появляются свои системы координат и платёжные инструменты. Биткоин сейчас закрепляет статус-кво как средство платежа, которому доверяют и производители услуг, и пользователи, и инвесторы», — заключил эксперт.

Источник: https://russian.rt.com/business/article/458788-bitkoin-fiyuchersy-torgovla-birzha

Запуск фьючерсов на биткоин надует НАСТОЯЩИЙ пузырь на рынке криптовалют

За последние несколько месяцев о планах запустить фьючерсы на биткоин объявили такие крупнейшие американские биржи, как CME Group и CBOE Global Markets. По данным источника Wall Street Journal, работу над запуском в ближайшем будущем фьючерсных контрактов ведет и Nasdaq.

Запуск торгов производными инструментами крупнейших биржах позволит лежащим в основе этих деривативов криптовалютам автоматически получить официальный юридический статус. В свою очередь, получение этого статуса приведет к приходу на рынок крупных игроков (ETF, хедж фонды и т.п.

), которые ранее не могли или не хотели выйти на рынок в виду как отсутствия легальных инструментов, так и недостаточной для совершения крупных сделок ликвидности.

Учитывая высокий интерес к криптовалютам в мире, из-за дисбаланса спроса и предложения стоимость производных контрактов на условный биткоин, по всей видимости, длительное время будет стабильно выше стоимости реального биткоина, что приведет к активным арбитражным операциям и, соответственно, росту котировок самой криптовалюты.

Скорее всего, именно старт обращения производных контрактов на крупнейших американских биржах станет и отправной точкой сначала для формирования полноценного «пузыря» в биткоине и в целом на рынке криптовалют, а затем – к его закономерному «лопанию» через стандартные 1-2 года по аналогии с множеством других пузырей известных в истории человечества. Часто пузырем ошибочно считают безудержный рост цен на какой-либо актив. Настоящий же «пузырь» представляет собой не просто устремленный наверх график котировок, а большой объем спекулятивного капитала «упакованный» в какой-либо сверхпереоцененный актив. Как только приток нового спекулятивного капитала иссякает – пузырь лопается.

Один из классических «пузырей» на рынке акций США наблюдался в марте 2000 года, когда индекс Nasdaq всего за полтора года вырос почти в 3,5 раза и достиг рыночной капитализации в $6,6 трлн.

В переоцененные акции технологических компаний перед тем, как пузырь лопнул оказалось «упаковано» до $3-4 трлн спекулятивного капитала.

При усилении волатильности из-за внешних факторов этот капитал тут же покинул активы, за полтора года обвалив рыночную капитализацию примерно до исходной точки.

На мой взгляд, после появления полноценных фьючерсов на биткоин, эти же $3-4 трлн будут потолком и для рыночной капитализации биткоина вместе с другими криптовалютами.

После достижения которой неизбежно последует биржевой крах, возможно даже с сопутствующими негативными макроэкономическими последствиями из-за «делевриджинга», по аналогии с крахом «доткомов» двадцатилетней давности. В любом случае, путь к капитализации $3-4 трлн только начинается.

Сейчас рыночная капитализация биткоина составляет $180 млрд, а всех криптовалют в целом – $310 млрд. Нигматуллин Открытие Брокер

Источник: https://smart-lab.ru/blog/436280.php

Запущены первые торги фьючерсами на биткоин в России | BitExpert: все о криптовалютах

Наконец-то торговля фьючерсами на биткоин официально запущена и в России. Первопроходцем стало АО «ФИНАМ» — холдинг, по многим показателям входящий в ТОП-5 крупнейших инвестиционных компаний страны.

Организованы торги биржей CBOE, на которой заключается 91% всех контрактов на индексные опционы в мире. Именно она запустила контракты на криптофьючерсы в декабре минувшего года, и именно с ней некоторые аналитики связывают нынешнее падение цены биткоина.

Запуск торговли фьючерсами на биткоин отечественной компанией способен привлечь к криптовалюте ещё больше инвесторов, ведь основные опасения связаны с тем, что сейчас на рынке нет действительно безопасных инструментов торговли. Компанию «ФИНАМ» контролируют надзорные органы, фьючерсная торговля снижает риски невозврата и потери вложенного — проблема безопасности решена.

Торговать фьючерсами смогут только квалифицированные инвесторы. Контракт заключается на 1 биткоин. Комиссия биржи при этом составит $15, «ФИНАМ» возьмёт себе от $1,5. Торговля инструментом XBTC доступна с единого счёта.

А когда «ФИНАМ» запустит торговлю от ещё одной крупнейшей биржи США, CME, инвесторы смогут заключить контракт уже на 15 биткоинов.

Как же торговать фьючерсами и какую можно получить прибыль?

Для ровного счёта допустим, что сейчас биткоин стоит $10000, а комиссии опустим. Вы уверены, что через месяц его цена поднимется до $20000, и заключаете 10 фьючерсных контрактов на 10 биткоинов, в качестве гарантии оставляя 20000$.

Таким образом вы купили 10 биткоинов, заплатив за них всего 20% от их фактической стоимости, так как брокер предоставил вам кредитное плечо.

В данном случае оно составило 5:1: каждый биткоин вы обеспечили $2000, отдав за 10 монет всего 20000$, тогда как для простой покупки 10 биткоинов без брокера вам понадобилось бы $100000. Другими словами, 80% денег на покупку биткоинов брокер просто вам «занял».

Если цена биткоина выросла до ожидаемых $20000, вы можете продать контракт и получить, соответственно, $20000 прибыли, то есть 100% от вложенного.

Если же цена на момент окончания контракта ниже, вы можете потерять, в зависимости от фактической стоимости валюты, и всё гарантийное обеспечение.

Таким образом при правильном прогнозе вы можете получить до 100% прибыли, при неверном — потерять не больше вложенных $20000.

  • Подборки криптоновостей 1 раз в день в Телеграме : BitExpert
  • Инсайды, прогнозы обсуждения важных тем у нас в Телеграм чате: BitExpert Chat
  • Вся лента криптоновостей журнала BitExpert у вас в Телеграме: BitExpert LIVE

Нашли ошибку в тексте? Выделите ее и нажмите CTRL+ENTER

Подпишись на Email-рассылку от журнала BitExpert и получай ежедневно самые актуальные новости из мира криптовалют и блокчейн!

Источник: https://bitexpert.io/materialy-ot-chitatelej/zapushheny-pervye-torgi-fyuchersami-na-bitkoin-v-rossii/

Запуск биткоин-фьючерсов: Варианты развития событий | Криптовалюта.Tech

Финансист, бывший управляющий директор и руководитель по исследованиями финансовых рынков AQR Capital Management Аарон Браун о трех возможных вариантах развития событий на рынке биткоина после заявления CME Group.

Два дня назад крупнейший оператор бирж деривативов CME Group объявил о планах запустить фьючерсные контракты на биткоин (Bitcoin) уже в этом году. В августе о похожих планах заявляла Cboe Global Markets.

LedgerX начала торговлю опционами на биткоин и однодневными свопами две недели назад. Все это — важные шаги на пути интеграции биткоина с глобальной финансовой системой.

Существует три правдоподобных сценария дальнейшего развития событий, хотя только один из них приведет к увеличению популярности биткоина.

Все три биржи регулируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), которая, как представляется, готова рассматривать биткоин как товар, подобный пшенице или нефти.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) менее склонна идти навстречу, но, пока она не проявит больше расположения к биткоину, компании неохотно будут предлагать розничные продукты, связанные с криптовалютой, или включать биткоин в институциональные портфели, например, в портфели пенсионных фондов.

Люди, скеп­ти­че­ски на­стро­ен­ные по от­но­ше­нию к бит­ко­и­ну, срав­ни­ва­ют его со схе­мой Понци. По­клон­ни­ки крип­то­ва­лю­ты опа­са­ют­ся, что если гло­баль­ная фи­нан­со­вая си­сте­ма по­гло­тит бит­ко­ин, она уни­что­жит его цен­но­сти.

Ни одно из этих опа­се­ний не учи­ты­ва­лось ре­гу­ля­то­ра­ми при при­ня­тии ре­ше­ний. CFTC со­сре­до­то­чи­лась на том, смо­гут ли фью­черс­ные кли­рин­го­вые па­ла­ты предо­став­лять то, что было обе­ща­но трей­де­рам. LedgerX обес­пе­чи­ва­ет сдел­ки за счет 100-про­цент­но­го за­ло­га.

CBOE и CME будут ис­поль­зо­вать рас­че­ты на­лич­ны­ми.

По­хо­же, CFTC, не слиш­ком бес­по­ко­ит­ся о том, могут ли ин­ве­сто­ры по­ку­пать и про­да­вать бит­ко­ин по рас­чет­ным ценам. SEC со­сре­до­то­чи­лась на по­сто­ян­стве рас­чет­ных цен.

Она от­ме­ти­ла, что лик­вид­ность бит­ко­и­на раз­де­ле­на между пре­иму­ще­ствен­но нере­гу­ли­ру­е­мы­ми бир­жа­ми и под­вер­же­на ма­ни­пу­ля­ци­ям, ин­сай­дер­ской тор­гов­ле и дру­гим зло­упо­треб­ле­ни­ям.

Более того, ре­гу­ли­ру­е­мые биржи, со­би­рав­ши­е­ся тор­го­вать бир­же­вы­ми фон­да­ми, ори­ен­ти­ро­ван­ны­ми на бит­ко­ин, не имели со­гла­ше­ний о сов­мест­ном над­зо­ре с бит­ко­ин-бир­жа­ми. Ожи­да­ет­ся, что SEC смяг­чит свою по­зи­цию по этой про­бле­ме и поз­во­лит за­ре­ги­стри­ро­вать про­дук­ты на ос­но­ве бит­ко­и­на.

Если ре­гу­ля­то­ры будут бла­го­склон­ны и кли­рин­го­вые па­ла­ты будут ра­бо­тать без про­блем, мы уви­дим, что про­изой­дет, если цены на крип­то­ва­лю­ты будут вы­ра­же­ны в ре­аль­ных день­гах.

Со­во­куп­ная ры­ноч­ная ка­пи­та­ли­за­ция всех крип­то­ва­лют сей­час при­бли­жа­ет­ся к 190 млрд дол­ла­ров, но на­сто­я­щих ин­ве­сти­ций из них всего несколь­ко мил­ли­ар­дов.

Есть круп­ные ин­ве­сто­ры, ко­то­рые хо­те­ли бы со­кра­тить свои порт­фе­ли и за­фик­си­ро­вать при­быль в те­ку­щих ценах, и есть роз­нич­ные и ин­сти­ту­ци­о­наль­ные ин­ве­сто­ры, ко­то­рые хо­те­ли бы ку­пить крип­то­ва­лю­ту.

Если на крип­то­ва­лют­ный рынок при­дут де­сят­ки мил­ли­ар­дов дол­ла­ров дол­го­сроч­ных, пас­сив­ных ин­ве­сто­ров, это до­ба­вит рынку ста­биль­но­сти и лик­вид­но­сти. Од­на­ко цена, на ко­то­рой сой­дут­ся ны­неш­ние дер­жа­те­ли боль­ших объ­е­мов крип­то­ва­лю­ты, то есть по­тен­ци­аль­ные про­дав­цы, и ин­сти­ту­ци­о­наль­ные по­ку­па­те­ли, может от­ли­чать­ся от се­го­дняш­них цен.

Пред­ста­вим, что Са­тоши На­ка­мо­то, вме­сто того, чтобы изоб­ре­тать бит­ко­ин, со­здал в Тихом оке­ане ост­ров раз­ме­ром со штат Южная Ка­ро­ли­на.

Боль­шая часть земли раз­де­ле­на на круп­ные участ­ки, при­над­ле­жа­щие пер­вым жи­те­лям и несколь­ким людям, ко­то­рые ку­пи­ли землю по $10 за гек­тар. по­след­нее время неболь­шие участ­ки земли про­да­ва­лись по цене $6400 за гек­тар.

С уче­том этого, весь ост­ров оце­ни­ва­ет­ся в 107 млрд дол­ла­ров.

Од­на­ко до тех пор, пока внеш­ние ин­ве­сто­ры не тра­тят де­сят­ки мил­ли­ар­дов дол­ла­ров на по­куп­ку и раз­ви­тие боль­ших участ­ков ост­ро­ва, эти 107 млрд дол­ла­ров — бо­гат­ство толь­ко на бу­ма­ге. А внеш­ние ин­ве­сто­ры, ско­рее всего, будут де­лать боль­шие по­куп­ки, толь­ко если будут ре­ше­ны во­про­сы ре­гу­ли­ро­ва­ния.

Про­дол­жая срав­не­ние, CFTC раз­ре­ши­ла бир­жам тор­го­вать де­ри­ва­ти­ва­ми на землю, но SEC от­ка­за­лась утвер­ждать за­ре­ги­стри­ро­ван­ные ин­ве­сти­ци­он­ные про­дук­ты на ос­но­ве от­че­тов аген­тов по недви­жи­мо­сти, опа­са­ясь ма­ни­пу­ля­ций и дру­гих зло­упо­треб­ле­ний на рынке.

Су­ще­ству­ет три прав­до­по­доб­ных сце­на­рия даль­ней­ше­го раз­ви­тия со­бы­тий.

  1. SEC занимает твердую позицию, и институциональные деньги не идут в биткоин. В некотором смысле это делает его более ценным, но только для немногих. Криптовалюта, скорее всего, останется неликвидной и неустойчивой.
  2. SEC смягчает позицию, а глобальные регуляторы начинают рассматривать биткоин как товар. Однако долгосрочные, пассивные инвесторы не проявляют к нему интереса. Подобно грошовым акциям, биткоин остается подверженным резким колебаниям цены. CME и Cboe теряют к нему интерес.
  3. SEC смягчает позицию, и долгосрочные пассивные инвесторы вкладывают в рынок биткоина, скажем, 50 млрд долларов в течение 2018 года. В результате цена биткоина может вырасти или снизиться, но новые цены будут реальными в отличие от текущих. Стабильность и ликвидность приведут к большему распространению биткоина, что в свою очередь, станет причиной еще большей стабильности и увеличения ликвидности. Биткоин станет обычным финансовым активом и полезной частью глобальной финансовой системы.
  • ТЕГИ
  • #bitcoin
  • #sec
  • #фьючерсы

Источник: https://cryptocurrency.tech/zapusk-bitkoin-fyuchersov-varianty-razvitiya-sobytij/

Почему запуск торгов фьючерсами на биткоин важнее на CME

Любовь Царева 18.12.2017 13:18

Одна из крупнейших мировых торговых площадок, биржа СМЕ в воскресенье запустила торги фьючерсом на биткоин. Несмотря на то, что первопроходцем неделю назад стала Cboe, выход на рынок криптовалют столь крупного игрока как СМЕ будет иметь куда более важное значение, уверены эксперты Bloomberg.

На новостях о запуске фьючерса на биткоин на СМЕ котировки главной криптовалюту сделали еще один рывок  в направлении $20 тысяч. В первой половине дня в понедельник биткоин стоил более $18,8 тысяч.

Несмотря на то, что в первый час торгов на СМЕ контракт был перепродан всего 221 против 570 раз в первый час дебюта на Cboe – будущее первенство СМЕ очевидно.

«Люди были лучше подготовлены» к началу торгов на CME. Они знали, как будут хеджировать свои позиции», – отметил Бобби Чо, глава трейдингового отдела компании DRW Holdings LLC..

Фьючерсы на CME торговались на 2% выше самого биткоина, тогда как на Cboe разница с базовым активом составила 13%. Цена биткоина зафиксировалась около $18860, после отступления от рекордной отметки $19511.

Фьючерсы CME и Cboe имеют некоторые особенности. Цена производного инструмента на Cboe получена из котировок на одной криптовалютной бирже, а у CME – на четырех.

«Мы ждали запуска фьючерсов на CME, потому что цена там надежнее, а на бирже обращаются большие объемы», – заявил Хосе Мигель Насименто, ведущий трейдер криптовалютного фонда Solidus Capital: «Фьючерсы – очень позитивное развитие для рынка биткоинов, так как поможгут майнерам и трейдерам хеджировать риск, а ценовая кривая будет ограничивать колебания цен».

Контракты, расчеты по которым проводятся в долларах, а сами они обращаются на  регулируемых биржах, могут быть приобретены институциональными инвесторами, которым запрещено покупать биткоины непосредственно на нерегулируемых биржах.

«Одна из самых серьезных проблем, когда речь идет о вложении средств в цифровые активы институциональными инвесторами заключается в том, что они не могут держать на балансе нерегулируемый инструмент, а фьючерсный контракт могут. С фьючерсами вы не держите физический биткоин», – пояснил Габор Гурбаш, директор по по стратегиям с цифровыми активами в VanEck Associates Corp.

Обе биржи намерены сдерживать бешеные колебания биткоина. CME собирается приостанавливать торги, если контракты будут за короткий промежуток расти или падать на 7–13%.

Гарретт Зее, главный исполнительный директор криптовалютной торговой компании DV Chain охарактеризовал первые часы торгов на СМЕ следующим образом: «Цены движутся довольно быстро. Стакан остается тонким, заявки в нем очень маленькие».

Профучастники пока с осторожностью смотрят на новые возможности.

Некоторые брокеры не сразу предоставляли клиентам доступ к фьючерсам на биткоин. TD Ameritrade Holding Corp. заявила, что не станет предлагать контракты, обращающиеся на CME, пока они не продемонстрируют достаточную ликвидность. E * Trade Financial Corp. вообще пока только рассматривает возможность предложения фьючерсов на биткоин.

«Мы смотрим на объем, открытый интерес и спрэды», – сказал Дж. Б. Маккензи, управляющий директор по торговле фьючерсами в TD Ameritrade.

Нередко брокеры оказываются более требовательными, чем сама биржа.

Банки и брокеры, предлагающие доступ к этому рынку, проявляют осторожность. Goldman Sachs Group Inc. потребовала, чтобы некоторые клиенты предоставили залог, равный 100% от стоимости их сделок.

Interactive Brokers Group Inc., которая заявила, что она обработала 53% процента торгов на Cboe в день запуска фьючерса на биткоин, потребовала 50% залог для долгосрочных инвесторов и около 240% залога от коротких продавцов.

Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:

Источник: https://fomag.ru/news/pochemu-zapusk-torgov-fyuchersami-na-bitkoin-vazhnee-na-cme/

Всё, что нужно знать о фьючерсах на биткоин: FAQ для инвестора

В 2017 году биткоин (Bitcoin) удивил всех, и цены росли вместе с доверием инвесторов. Одним из факторов, подстегнувших котировки в последнее время, стал предстоящий запуск фьючерсов на биткоин.

Одна из крупнейших деривативных бирж США, CBOE Global Markets, планирует начать торговлю этими контрактами 10 декабря, CME Group — 18 декабря, Nasdaq OMX прогнозирует, что ее продукт будет готов в начале следующего года. Таким образом, CBOE первой пересечет финишную прямую.

Потенциальные инвесторы хотят знать: как будут устроены ее фьючерсы на биткоин и можно ли их использовать для инвестиций в криптовалюту? Вот ответы на эти вопросы.

Когда начнутся торги фьючерсами на биткоин?

Биржа намерена открыть торги в 02:00 МСК в понедельник, 11 декабря. Обычным инвестором такой выбор времени может показаться странным, однако запуск фьючерсов приурочен к началу сессии на азиатских рынках. Трейдеры из Японии, Китая и других стран Азиатско-Тихоокеанского региона смогут сразу приступить к операциям с контрактами.

Какой объем биткоинов будет покрывать каждый контракт?

Текущие спецификации показывают, что фьючерс CBOE будет покрывать один биткоин. Несколько месяцев назад это показалось бы слишком малым, однако сейчас, когда курс приближается к отметке $20 000, подобное решение выглядит вполне оправданным.

Какими будут характеристики?

CBOE намеревается представить фьючерсы с различными сроками истечения. Инвесторам будут предложены краткосрочные контракты на 1−4 недели, среднесрочные деривативы с истечением через 1, 2 и 3 месяца и квартальные фьючерсы с привычным календарем экспирации в марте, июне, сентябре и декабре.

CBOE предлагает только расчетные фьючерсы на биткоин, физическая поставка криптовалюты осуществляться не будет.

Размер полученной инвестором прибыли будет зависеть от официальной цены биткоина на бирже Gemini, округленной до $0,01.

Другими словами, если стоимость контракта возрастет, покупатель получит в долларах разницу между ценой покупки и продажи. Если стоимость упадет, инвестор эту разницу заплатит.

Какими будут требования к марже?

На фьючерсном рынке инвесторы обязаны держать на счете установленный процент стоимости базового актива в качестве страховки от неблагоприятных ценовых движений. Она известна как маржа. CBOE намерена установить для фьючерсов на биткоин начальную маржу в 30%, однако это значение может быть изменено после начала торгов в зависимости от волатильности контрактов.

Будет ли установлена защита на случай резкого изменения цен?

Большинство фьючерсных контрактов имеют ограничение на изменение цены базового актива в единицу времени. Известно, что волатильность биткоина — одна из главных проблем для инвесторов.

CBOE заявила, что торги будут приостанавливаться на 2 минуты, если котировки контракта изменятся на 10% в любом направлении от цены закрытия предыдущего дня. Торги будут приостанавливаться на 5 минут, если стоимость фьючерсов вырастет или упадет на 20%.

Из-за высокой волатильности криптовалютного рынка разрыв торгов будет короче, чем в случае контрактов на фондовые индексы.

Какими будут часы работы биржевой сессии?

Торги будут проходить с 17:30 до 00:15 МСК с понедельника по пятницу. Расширенная сессия продлится с 00:30 до 17:30 МСК по рабочим дням. Таким образом, торговля будет идти практически круглосуточно, за исключением небольшого 15-минутного перерыва.

Смогу ли я торговать фьючерсами на биткоин?

Чтобы покупать и продавать контракты на биткоин, достаточно иметь фьючерсный счет у брокера. Каждый брокер будет самостоятельно решать, предлагать ли контракты на биткоин клиентам.

Кроме того, брокеры вправе устанавливать собственные требования к марже (они могут быть выше или ниже требований CBOE).

Таким образом, инвестору, желающему торговать фьючерсами на криптовалюту, необходимо заранее ознакомиться с политикой брокера.

Какими будут комиссии?

CBOE проводит акцию, по условиям которой в декабре биржа не будет взимать комиссию за покупку и продажу контрактов.

Однако инвесторам все равно придется узнавать у брокеров, сколько они будут брать за торговлю фьючерсами на биткоин. С января транзакционный сбор биржи составит $0,25−0,5 за каждый контракт.

Брокеры смогут перевести его на клиентов, либо включить в собственную структуру комиссий.

Будут ли фьючерсы на биткоин востребованы?

Фьючерсы выведут биткоин на новый уровень в инвестиционном мире и предоставят возможность купить криптовалюту тем, кто не готов связываться с биткоином напрямую и не желает инвестировать в биржевые продукты, якобы имеющие связь с криптовалютой. Более того, они позволят инвесторам делать ставки против дальнейшего роста цен.

Однако появление фьючерсов на биткоин радует далеко не всех. Некоторые финансовые институты утверждают, что деривативы на криптовалюты представляют собой системный риск и просят Комиссию по торговле товарными фьючерсами США не допустить их запуска на CBOE и других площадках.

Несмотря на отдельные возражения, торговля фьючерсами на биткоин начнется 10 декабря, как и планировалось. Инвесторы будут внимательно следить за поведением новых контрактов, пытаясь понять, какое будущее ожидает самую популярную криптовалюту мира.

Подготовила Тая Арянова

Источник: https://ru.ihodl.com/investment/2017-12-08/vsyo-chto-nuzhno-znat-o-fyuchersah-na-bitkoin-faq-dlya-investora/

Ссылка на основную публикацию