Варианты финансирования ico блокчейн-проектов и оценка риска

Основные риски при финансировании проектов с помощью ICO

Помимо технических рисков распрощаться с деньгами, вложенными в криптовалюты, есть еще опасность потерять их, вложив в недобросовестные компании по сбору средств на реализацию проектов по так называемому методу ICO

ТАЛЛИНН, 25 июл — Sputnik, Андрей Петров. Sputnik Эстония уже писал о том, что ICO стал одним из самых популярных способов финансирования проектов, и подробно объяснял, в чем причина такой популярности.

Напомним, что ICO — это способ сбора средств на реализацию проектов, в ходе которого инвесторы получают собственную внутреннюю криптовалюту компании, предназначенную для оплаты услуг в будущем.

В отличие от IPO (выход компании на биржу), инвестор ICO не получает долю в компании.

Однако не все ICO достойны внимания, поэтому в этой статье мы поговорим о том, как не потерять свои деньги, вложив их в заведомо обреченный продукт или по ошибке передав мошенникам.

Потерять деньги, вкладывая их в чужие ICO, можно как по своей вине, так и по чужой. Например, в начале 2017 года создатель проекта Razormind украл 10 миллионов долларов, собранных в ходе ICO. При этом люди вкладывали деньги в проект, даже не имея фактов, подтверждающих реалистичность создания продукта.

А в июле этого года израильский стартап Coindash, который хотел стать площадкой для трейдеров криптовалюты с элементами обучения для начинающих, начал сбор средств через ICO и практически сразу был взломан. Адреса кошельков, на которые люди пересылали деньги, некий хакер заменил своими.

Таким образом ему удалось присвоить монет Ethereum на сумму порядка 7 миллионов долларов.

Как не стать жертвой мошенников

Самое главное, что надо понимать, — ICO никогда не дает гарантий успешной реализации проекта. «Сейчас модными словами вроде «криптовалюта», «токен» и «ICO» пользуются все кому не лень, но большинство людей не понимает, как это работает.

Общий уровень доверия населения к криптовалютам растет, а уровень образованности в этой сфере — нет.

Люди, воодушевленные примерами биткоин-миллионеров, не понимают, зачем и чьи токены они покупают, и часто просто выбрасывают деньги на ветер», — рассказал Sputnik Эстония начинающий инвестор Борис Доброкотов.

По его словам, только в августе 2017 года начнется период финансирования с помощью ICO у тридцати различных проектов.

Некоторые из них не обладают какой-либо уникальной идеей, а просто пользуются ICO как средством для сбора денег.

Среди этих проектов, например, есть сайт знакомств, проект, связанный с рекламой, сайт для поиска работы и персонала.

Блокчейн во многих подобных проектах не является ключевой инновацией, поэтому даже успешное ICO не отменяет конкуренции с крупными и состоявшимися игроками рынка после реализации идеи.

Как выбрать правильный ICO

Если вы решили вложить деньги в какой-то проект и хотите минимизировать риски, то вам придется проделать большую самостоятельную работу. Во-первых, надо оценить реалистичность и перспективность идеи, проанализировать рынок и потребность в этом продукте. Если вы сами не разбираетесь в тематике проекта, то, возможно, вам понадобится консультация специалистов, которая может стоить денег.

Во-вторых, надо тщательно изучить команду проекта, потому что именно этим людям вы доверите свои деньги. «Команда и ее история — самый важный фактор, потому что дилетант может испортить хорошую идею, а профессионал монетизирует даже слабый проект», — объясняет Доброкотов.

Хорошим примером успешного ICO является эстонский стартап Polybius. Идею своего финансового института они базируют на ближайших изменениях в европейском законодательстве и новых технологиях, пытаясь занять абсолютно новую нишу, а компания HashCoins, которая стоит за этим проектом, имеет практический опыт работы с технологией блокчейн и криптовалютами.

При этом даже инвестиции в Polybius остаются довольно рискованными.

Реализация проекта займет длительное время, европейские законы могут за это время поменяться, требования по защите пользовательских данных могут ужесточиться.

Курс криптовалют в конце концов может рухнуть, уменьшив общий бюджет проекта, значительная часть средств на реализацию которого была собрана именно в виртуальных деньгах. И это только малая часть рисков.

Регуляция ICO вскоре усилится

Сейчас на рынке ICO творится хаос — много стартапов, многое из которых являются не вызывающими доверия проектами, и абсолютно никаких гарантий, что даже самые уважаемые проекты не окажутся пустышками или инструментами мошенников.

При этом сбор денег посредством ICO взамен создания собственной внутрипроектной криптовалюты становится популярным не только у молодых проектов, но и среди уже состоявшихся компаний.

Эксперты считают, что как только крупные игроки финансового рынка начнут всерьез использовать ICO для запуска своих проектов, то регуляция незамедлительно вторгнется и в эту область.

«Бум ICO скоро закончится, а регуляция усилится.

Есть инсайдерская информация, что сейчас некоторые крупные компании обсуждают создание дочерних проектов с помощью ICO, хотя они вполне могли бы это сделать с помощью классического IPO.

Год назад внимание криптовалютам уделяли 1-2 раза в неделю, а сейчас почти каждый день. Сознание людей подготавливается», — заявляет консультант по криптовалютным рынкам Александр Григорьев из Intelligent Crypto Fund.

Последние новости подтверждают все эти тезисы. Например, Казахстан хочет создать благоприятную среду для регулирования отрасли криптовалют, применяя передовые модели регулирования и предлагая пользователям открытую экономическую систему. В стране уже создали рабочую группу, которая занимается этим вопросом.

В июне появилась информация о том, что межведомственная рабочая группа по оценкам рисков оборота криптовалюты при Государственной думе Российской Федерации начала прорабатывать поправки в законодательство, которые позволят легально собирать средства посредством ICO.

Регуляция приведет к тому, что неблагонадежные проекты, предлагающие свою криптовалюту, не смогут дойти до ICO, но при этом проиграют молодые компании, для которых лишняя процедура подготовки и проверки может стать дополнительным и, может, даже неподъемным финансовым бременем.

Источник: https://ru.sputnik-news.ee/technologies/20170725/6570609/osnovnye-riski-finansirovanii-proektov-pomoshhju-ico.html

Пять способов финансирования блокчейн-проекта без ICO

Инновации нуждаются в самых разных механизмах финансирования. Кроме венчурного капитала и ICO, есть несколько вариантов финансирования в формате Web 3.0, которые расширяют возможности проектов и способствуют расширению бизнеса.

Бриттани Лаклин — основатель и управляющий партнёр венчурной компании Lattice Ventures (ранее она несколько лет проработала на должности генерального директора в Union Square Ventures).

Будучи инвестором на ранней стадии, она встречала слишком много предпринимателей с хорошими идеями, которые изо всех сил старались запустить свой проект, но видели в венчурных инвестициях единственно возможный вариант финансирования.

По её словам, слишком много стартапов сегодня реализуют сложные, но очевидные идеи, такие как «новый Yelp», «лучшая автоматизация маркетинга» или «искусственный интеллект в индустрии X», с целью привлечь венчурный капитал. Разработчики ищут потенциал в масштабировании своих проектов вместо поиска реальных возможностей привлечения дохода. Бутстрэппинг всегда имеет смысл, но даже в нём могут применяться новые подходы.

В 2017 году мы стали свидетелями роста ICO — явления, которое перевернуло саму идею финансирования проектов на ранних стадиях. Это несовершенный и привлекательный для мошенников механизм, но его популярность подняла дискуссию о финансировании проектов Web 3.0. ICO, вероятно, уже никуда не денутся, но, как и венчурный капитал, не для всех проектов такой способ финансирования оптимален.

Разработчики и стартапы поняли, что проблемы с финансированием на ранней стадии по-прежнему существуют. К счастью, есть ряд механизмов, которые сегодня активно тестируются, чтобы помочь проектам найти капитал для реализации своих прорывных идей.

Итак, вот пять лучших способов привлечения средств для стартапов без ICO и традиционного венчурного финансирования по версии Бриттани Лаклин.

Баунти

Проекты с открытым ПО пользуются спросом, а разработчики хотят вознаграждения за свою работу. Такие платформы, как Gitcoin (площадка для баунти-программ на эфириуме), облегчают поиск вознаграждения. На данный момент на ней размещено 235 000 баунти, и вознаграждения варьируются от $10 до $10 000+.

Гранты

Подайте заявку на получение гранта для финансирования вашего проекта, если его цель связана с созданием протокола. Сообщество эфириума собрало обширный список возможных грантов в разных сетях, таких как Aragon, Blockstack и IPFS.

Децентрализованные сервисы

Источник: https://coinspot.io/investors/pyat-sposobov-finansirovaniya-blokchejn-proekta-bez-ico/

ICO блокчейн-проектов — варианты финансирования и оценки

Рассмотрим все варианты финансирования ICO на базе блокчейн. Несложно заметить, что суммы сборов на ICO растут с неимоверной скоростью.

По оценке специалистов, за первые три года существования института ICO, с 2013 года (когда Mastercoin впервые продал свои токены на ICO) до 2016 года, было собрано около $150 млн, в 2016 году уже собрали более $250 млн (из которых $150 млн приходится на The DAO), а за шесть с половиной месяцев 2017 года в рамках ICO было привлечено $1,2 млрд!

Все это происходит на фоне роста сторонников того мнения, что скоро весь рынок ICO схлопнется. Например, Крис ДеРоуз сравнивает ICO с финансовыми пирамидами, и он далеко не одинок в подобных оценках. Но чем громче подобные заявления, тем больше инвестиций вливается в ICO-проекты.

О двух парадоксах ICO было написано в первом материале, а третий парадокс заключается в прямо противоположной, по отношению к предостережениям, реакции инвесторов: такое впечатление, что люди боятся не успеть вложить в то, что скоро рухнет.

Очевидно, что доля проектов, которые не смогут реализовать свои планы, растет. Ровно так же очевидно, что доля проектов, которые даже не собираются реализовать заявленные цели, тоже растет.

Все с этим соглашаются, однако размер сборов абсолютно всех проектов перманентно увеличивается.

Фактически, данный парадокс можно охарактеризовать как категорически низкую степень восприимчивости к риску. Этот парадокс подтверждается и исследованием, проведенным стартапом Dolphin BI в начале 2017 года.

Криптоинвесторы оценивают свою потребность в информации о вероятности мошенничества при ICO (scam-анализ) в четыре раза меньше, чем потребность в предсказании курса выпускаемого токена: только каждый четвертый инвестор сказал, что для него важнее понять насколько проект добросовестный.

Инвестор по определению размещает свои капиталы с ожиданием их возврата и приумножения. Инвестор соотносит риск и доходность и на основании собственной восприимчивости к риску принимает решение. Однако в блокчейн-среде доля активистов, которые веруют в технологию и готовы ее поддерживать в ущерб собственным меркантильным интересам, достаточно велика.

Одновременно с этим вера в технологию является основой для глобального заблуждения: считается, что «честная» технология применяется исключительно «честными» людьми. В результате, мы наблюдаем первый парадокс ICO, который был сформулирован ранее: люди отдают деньги просто под идею, часто даже не рассчитывая на их возврат с каким-то доходом.

 То есть на практике, этот процесс будет не совсем верно отнести к инвестированию, хотя в теории он таковым и должен являться.

Эта ситуация, кстати, достаточно ярко иллюстрирует, что человек не рационален — лишнее подтверждение тому, что институционалисты все-таки правы  отрицая «рационального человека», руководствующегося исключительно полезностью.

Однако, если все же рассмотреть это явление с более привычной для российской экономической теории стороны, то есть смысл проанализировать ICO-проекты, исходя из общепринятой классификации этапов их развития.

С одной стороны, ICO в качестве формы финансирования применимо практически на любой стадии проекта. Если использовать существующую классификацию инвестиционных стадий, то можно сказать, что не менее 95% случаев ICO организуется на предпосеве — то есть финансируется разработка самого продукта.

На стадии посева, когда деньги даются для завершения разработки продукта и проведения первоначального маркетингового исследования, ICO проходит в примерно 3% случаев. Но надо отдать должное данному инструменту — доля проектов, которые имеют уже хоть какой-то MVP (Minimum Viable Product — Минимально жизнеспособный продукт), постоянно увеличивается.

Большое количество представляемых проектов имеют с точки зрения общепринятой практики не совсем стандартные прототипы. В качестве MVP используются так называемые форки, то есть уже существующий программный код в качестве основы для нового проекта.

И это не воспринимается как воровство, а наоборот, является основанием для большей уверенности в проекте. Самым ярким примером подобной ситуации является российский проект Голос, который при поддержки проекта Steem.it одновременно является его форком.

Эта ситуация не столько связана с институтом ICO, сколько с понятием «открытого кода», однако технология блокчейн базово является открытой, что порождает четвертый парадокс: сам по себе написанный программный код не может быть базовым активом, имеющим стоимостную оценку.

То есть стоимость проекта формируется исходя не из количества каких-то ресурсов и не основываясь на нематериальных активах.

В теории, наличие готового программного кода или MVP должно увеличивать стоимость проекта, но парадокс заключается в том, что проекты с MVP не «собирают» больше денег, чем ICO под просто идею.

Последующие стадии финансирования в рамках ICO применяются редко, ибо большинство проектов еще не дошло до той стадии, когда деньги привлекаются для дальнейшего расширения уже существующего производства, пополнения оборотного капитала, совершенствования продукта, внедрения новых технологических решений или для расширения ассортимента.

Однако такие примеры есть — это платформа Storj, которая развивает с 2014 года сервис облачного хранения данных. Ее монеты торгуются на разных криптовалютных биржах практически с момента запуска проекта. В мае 2017 года платформа Storj провела размещение новых монет. Разработчики планировали собрать $30 млн за 30 дней, но они достигли этой цели за шесть дней.

В первой части статьи, был обозначен еще один парадокс: доходность вложений в токен не связана с доходностью самого проекта. Этот парадокс возникает в связи с базовой неопределенностью. После публикации статьи состоялась небольшая дискуссия с Oleh Parandii, в ходе которой было определено, что изначально, пожалуй, необходимо разобраться с самим «институтом ICO».

Напомним еще раз, ICO — это публичное мероприятие, в рамках которого некий проект продает какую-то часть собственных токенов. То есть это однозначно имеет отношение к краудсорсингу, а вот к какому именно виду — зависит от содержания токена. Несколько изменив предыдущую классификацию, точнее исправив и расширив ее, мы получили следующую схему:

Crowdsourcing (краудсорсинг)

Это модель привлечения сторонних ресурсов, в которой для достижения общих целей привлекается широкий круг интернет-пользователей.

Ресурсы, которыми интернет-пользователи делятся в рамках краудсорсинга, могут быть абсолютно различными: время, связи, творческие способности, знания и опыт, денежные средства и т. д.

Когда интернет-пользователи предоставляют денежные средства — это часто называется Краудфандинг. Краудсорсинг может применяться как отдельным лицом, так и различными проектами.

Crowdfunding (краудфандинг)

Это форма финансирования проектов через привлечение малых денежных сумм от большого количества интернет-пользователей — «толпы». Как правило, краудфандинг можно классифицировать в зависимости от того, что именно предлагается взамен потраченного ресурса, то есть, что является базисом:

donation-based (фандрайзинг) reward-based (предпродажи)

investment-based (краудинвестинг)

В любом случае, Crowdfunding осуществляется в виде публичного размещение предложения для потенциальных спонсоров, которые, как правило, не являются профессиональными инвесторами.

Donation-based crowdfunding (фандрайзинг)

Сбор добровольных пожертвований, как правило, на цели, не связанные с извлечением прибыли: научные исследования, благотворительные проекты и т. п. Это может быть разовое мероприятие или осуществляться на постоянной основе.

Например, именно фандрайзинг является основным способом финансирования Википедии. Первичное размещение Ethereum, которое состоялось в 2014 году, можно отнести к этой категории. Проекты, где предусматриваются в том числе расходы и на социальные нужды, встречаются часто.

В частности, существует целый ряд проектов, привлекающих средства в том числе и на развитие сообщества.

Reward-based crowdfunding (бездолевой краудфандинг)

Этот способ широко используется для финансирования различных проектов: развития открытого программного обеспечения, продвижение кинофильмов, пособничество научным исследованиям и разработкам изобретений, и т. д.

Интерес людей, которые финансируют проект, заключается в использовании конечного продукта проекта.

В обмен на взнос проект, как правило, дает некоторый стимул для участника, например, возможность «купить» этот продукт заранее по более низкой цене, в итоге получая существенную экономию.

Эта форма краудфандинга замечательна тем, что не подлежит регулированию с точки зрения фондового рынка, в частности, в соответствии с предписанием European Securities and Markets Authority (Opinion: Investment-based crowdfunding // European Securities and Markets Authority, 18 December 2014 | ESMA/2014/1378).

Investment-based crowdfunding (краудинвестинг)

Это финансирование проектов под обещание какой-то доходности вложений. Сrowdinvesting подразделяется на:

  • debt-based (краудлендинг)
  • equity-based (долевое участие)
  • storage of value-based (признанная ценность)

Есть предположение, что большинство токенов как раз должны подпадать под эту категорию.

Debt-based crowdfunding (краудлендинг)

Это финансирование проектов по типу Peer to Peer, P2P, marketplace lending. Заемщик представляет свои финансовые потребности в процессе достижения конкретной цели, а кредиторы способствуют достижению этой цели за определенный процент.

Интерес кредитора заключается в заранее оговоренном проценте. Справедливости ради надо сказать, что в соответствии все с тем же предписанием European Securities and Markets Authority — соглашения о заимствованиях исключаются из понятия краудинвестинга.

Peer to Peer — это бизнес модель, которая самым логичным образом ложится на блокчейн, поэтому мы вполне можем ожидать, что она будет превалирующей.

Однако не стоит путать саму эту бизнес модель и ситуацию, когда проект привлекает денежные средства в рамках ICO для создания и внедрения подобной модели.

Equity-based crowdfunding (долевое участие)

Это механизм, который позволяет широким группам инвесторов принять участие в финансировании стартапов и малого бизнеса в обмен на акции/доли в уставном капитале.

Инвесторы отдают деньги на развитие бизнеса и получают право собственности на какую-то долю этого бизнеса.

Краудфандинг с долевым участием в большинстве случаев регулируется в рамках акционерного права, поэтому такая форма привлечения капитала часто сталкивается с необходимостью расходовать дополнительные усилия на легализацию.

Если бизнес успешен, то его ценность повышается, а также стоимость доли в этом бизнесе — обратное также верно. То есть интерес инвестора заключается в увеличении стоимости самой компании. Однако в части ICO, даже когда создатели проекта закладывают в токен принцип долевого участия, сама компания часто не создается.

Есть еще один почти парадокс — проекты, выпускающие equity-based tokens блокируют американские IP, чтобы инвесторы из США не могли принять участие в размещении.

Таким образом создатели страхуют себя от претензий со стороны SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США).

Днако странно, когда публичный проект по сбору денег добровольно отказывается их собирать на территории, где этот процесс хоть как-то регулируется.

Storage of value-based (признанная ценность)

Это финансирование проектов под обещание удорожания актива, который является базисным при размещении предложения для инвесторов.

Самым простым примером является распродажа коинов (токенов), которые не несут в себе никакого обещания, кроме возможного спроса на сам этот коин (токен).

Как правило, на этапе первичного размещения токены еще не обладают никакой подтвержденной стоимостью и могут потребоваться значительные усилия для разработки и последующего выпуска программного обеспечения, дающего этой монете жизнь.

Хотя уже на этапе первичного размещения их «признанная ценность» вполне может быть сформирована. Финансирование под «признанную ценность» — это, наверное, единственное форма, которая может обосновать шестой парадокс, состоящий в том, что некоторые монеты, не имея за душой никакого содержания, обладают стоимостью.

Активы, стоимость которых основывается на «признанной стоимости», чаще называют «средством накопления» — это все то, что сохраняет покупательную способность в будущем. Однако здесь кроется седьмой парадокс ICO.

Суть любого «средства накопления» заключается в стабильном спросе на базовый актив. То есть в теории «монетка» должна обеспечивать сохранность стоимости и возможность последующего предсказуемого восстановления этой стоимости.

На практике большинство выпускаемых «монеток» крайне ограничены в ликвидности и подвержены огромной волатильности.

Анализируя прошедшие ICO, найти токен (коин), который можно было бы квалифицировать однозначно, практически невозможно. Существующие методики оценки стоимости активов плохо применимы к криптоактивам.

Точно можно сказать одно — 100% выпускаемых токенов могут быть охарактеризованы как Storage of value-based, одновременно не являясь средством накопления.

Причем “чистых монет”, таких как биткоин, уже практически нет, поскольку токены несут в себе дополнительный смысл.

Блокчейн (Blockchain)ИнвестицииОбзоры и новости ICO проектов

Источник: https://Mining-CryptoCurrency.ru/ico-finansirovanie-blokchejn/

Как блокчейн изменит будущее финансового сектора

Тони Ксуфи (Тony Xhufi) на портале Finextra рассуждает о том, какие сферы деятельности изменятся до неузнаваемости после массового внедрения технологии блокчейн и какое влияние окажет блокчейн на будущее мировой экономики.

По мнению многих, технология блокчейн способна устранить посредников и подорвать действующие модели проведения операций. Текущая финансовая система очень сложна, и эта сложность порождает риски.

Децентрализованная финансовая система, основанная на технологии блокчейн и использующая криптовалюты (биткойн, эфир, будущие крипто- доллары/фунты/евро), могла бы быть гораздо проще за счет отсутствия в ней промежуточных звеньев.

В такой системе укрепилось бы сотрудничество между банками, и основной ее чертой была бы целостность и доверие участников друг к другу. Более того, переход к децентрализованным публичным и частным реестрам, в которых исключена возможность мошенничества, снизил бы системный риск.

Банки стараются держать руку на пульсе и вступают в игру, видя, как их основным бизнес-моделям постоянно бросаются вызовы

Финансовая система, основанная на блокчейн, будет способствовать расширению доступа к финансовым услугам во всех странах мира. Новые цифровые валюты облегчат доступ в систему для людей, которые в настоящее время не могут пользоваться финансовыми услугами, помогут снизить барьеры для вхождения в систему и будут способствовать развитию конкуренции.

Напоминаем, что Банкир.Ру 12 апреля организовывает второй форум «Блокчейн и открытые платформы: API, XBRL, экосистемы».

Стартапы и разработчики финансовых технологий уже ставят эксперименты и успешно разрабатывают продукты с использованием блокчейн. Банки тоже стараются держать руку на пульсе и вступают в игру, видя, как их основным бизнес-моделям постоянно бросаются вызовы. Иногда банки и компании финтеха объединяются.

Так 30 банков, технических компаний-гигантов и прочие организации присоединились к платформе Ethereum (децентрализованная компьютерная сеть, основанная на цифровой валюте), образовав Enterprise Ethereum Alliance.

Крупные организации, такие как Accenture, Banco Santander, BNY Mellon, Intel, JP Morgan, Microsoft, BBVA, BP, Credit Suisse, Fubon Financial, ING, Thomson Reuters, UBS, BNP Paribas, Cisco, объединяются для создания приложений, готовых к работе в сети Ethereum.

Блокчейн закладывает элемент доверия в основу устройства сети

Как же блокчейн изменит финансовый сектор? В качестве примера приводится несколько сфер деятельности, которые полностью преобразятся с переходом на финансовую систему на базе блокчейн.

Аутентификация личности и операции с объектами ценности. В настоящее время функции по выстраиванию доверительных отношений и проверке личности выполняют посредники и действующие участники рынка. Блокчейн закладывает элемент доверия в основу устройства сети.

Вся информация, которую организации собирают друг о друге по принципу «знай своего покупателя», будет сводиться к одной цифровой записи, защищенной криптографическими средствами и распространяемой по всей сети, при этом будет исключена возможность дублирования и необходимость проверки.

Введение технологии в широкую практику затронет, главным образом, деятельность розничных банков, банков, обслуживающих крупных клиентов, инвестиционных банков, управляющих активами, брокерских фирм, платежных сетей, рынков заемного капитала, акционерный краудфандинг, деятельность регуляторов и аудиторов.

  • Распределение объектов ценности.  Технология блокчейн позволяет использовать умные контракты для операций с объектами ценности, будь то активы, валюта, облигации, алмазы, золото, серебро или акции. Блокчейн позволяет существенным образом снизить затраты и минимизировать риски контрагентов за счет мгновенной проверки и клиринга сделок.
  • Хранение объектов ценности. Банковские учреждения в настоящий момент выполняют функцию хранителей объектов ценности (товары, валюта, финансовые активы) в интересах физических лиц, организаций и правительств. Блокчейн и механизмы проведения платежей в сочетании с контролируемыми децентрализованными системами облачного хранения данных (такими, как  YottaCube.io) обеспечат более эффективный способ хранения финансовых активов, при котором минимизируются риски, связанные с кибербезопасностью.
  • Предоставление займов. Со времен финансового кризиса рынок займов существенно просел, и займодатели (такие, как Prosper, Lending Club, Funding Circle), инициируют разработку инновационных продуктов в альтернативном финансовом пространстве. Сейчас задолженность может возникать, покупаться, продаваться и погашаться с использованием технологии блокчейн, которая позволяет увеличить эффективность, сгладить острые углы и снизить системный риск. Физические лица, малые и средние предприятия смогут использовать свою репутацию заемщика в виде цифровой записи, для получения займов от частных лиц и нефинансовых организаций.
  • Обмен объектами ценности. Введение блокчейн в этом сегменте существенно сократит время проведения сделок с дней и недель до минут и секунд.
  • Финансирование и инвестиции. В инвестиционной модели рынки создаются посредниками, которые соединяют инвесторов с предприятиями на каждом этапе их роста. Посредниками выступают специалисты по инвестиционно-банковской деятельности, компании, специализирующиеся на венчурных инвестициях, брокеры и юристы, чьи гонорары могут достигать внушительных размеров. Однако в области финансирования и инвестиций в последнее время появляются и новые бизнес-модели, которые ломают сложившуюся практику. К ним относится акционерный краудфандинг и мини-IPO. Эти инновационные бизнес-модели работают онлайн по принципу p2p. Иными словами, бизнес-идеи и предприятия находят своих инвесторов напрямую без посредников. Мини-IPO также проводятся при помощи новых платформ, которые позволяют непрофессиональным инвесторам вкладывать средства в начале цикла финансирования компании.  Блокчейн автоматизирует многие из этих функций, сделав учет инвестиционных операций более эффективным, прозрачным и безопасным. Введение в практику криптовалют и умных контрактов кардинальным образом преобразит сферу финансирования и инвестиций. Результатом подъема криптовалют стало появление новой концепции «первоначального предложения денег» — Initial Coin Offering (ICO). ICO дает возможность собирать деньги на создание и запуск проекта в глобальном масштабе и в цифровом формате. Примером успешно проведенного ICO можно назвать финансирование проекта Ethereum, результатом которого стало создание публичной вычислительной платформы на базе блокчейн.
  • Страхование объектов ценности и управление рисками. В области страхования и управления рисками найдет применение свойство блокчейн делать информацию о деятельности компаний открытой и прозрачной, формируя их репутацию. Использование блокчейн, позволить лучше защищать активы и повысит эффективность управления рисками.
  • Финансовая деятельность. Финансовая деятельность переживет трансформацию в виде смещения фокуса с сопровождения сделок в сторону финансового консалтинга для высшего руководства компаний.

Бухгалтерский учет. После введения в широкую практику технологии блокчейн и распределенного реестра учет будет осуществляться по принципу не двойной, а тройной записи. Блокчейн позволяет осуществлять полную и окончательную проверку без участия доверительной стороны.

Вся финансовая отчетность может храниться в блокчейн, где она открыта для общего доступа.

Технология блокчейн может стать новым шагом в развитии системы учета: вместо хранения отдельных записей на основании первичных отчетных документов о транзакциях, компании могут записывать такие транзакции напрямую в единый реестр, создавая централизованную систему хранения неизменных учетных записей.

Аудит.  Современная система финансового учета требует участия доверенных третьих лиц, независимых аудиторов, которые проверяют финансовую информацию компании. Аудит – дорогостоящее и длительное мероприятие.

С приходом технологии блокчейн необходимость в нем отпадет. Информация о сделках, записанная напрямую в блокчейн, несет на себе метку времени, ее невозможно изменить или подделать.

Обеспечивая полную прозрачность и доверие, сама сеть выполняет функцию аудитора и контролера.

Сверка счетов. Процесс сверки счетов, обеспечивающий единообразие учета операций клиентом и банком, производится каждый месяц. Введение технологии распределенного реестра позволит мгновенно производить сверку и оплату, позволяя снизить контрагентский риск, операционный и кредитный риски.

Отчетность и соблюдение нормативных требований. Распределенный реестр будет представлять собой истину в последней инстанции в отношении всей отчетности финансовых учреждений. Все данные по сделкам будут доступны репозитариям и регуляторам и будут представлены в едином формате.

Это опять-таки исключит необходимость в длительных проверках. Блокчейн существенно упростит подготовку отчетности для регулирующих органов и сделает этот процесс эффективнее и дешевле.

Сбор, консолидация и распространение данных будет осуществляться из одного источника, автоматически и в режиме реального времени.

  • Большие данные. Существует множество целей, требующих сбора больших объемов информации, особенно в режиме реального времени. Введение технологии распределенного реестра повысит возможности проверки информации в целях безопасности и составления отчетности. Кроме того, она позволит направлять информацию о подозрительной деятельности в соответствующие органы, занимающиеся вопросами национальной безопасности и противодействия отмыванию доходов.
  • Кибербезопасность. Использование блокчейн позволяет предотвратить кражу персональных данных, искажение данных и DoS-атаки.  Децентрализация и распределение данных по всей сети блокчейн в сочетании с криптографической защитой каждой сделки делают финансовую систему менее уязвимой.

Технология блокчейн достигла степени зрелости, и уже сейчас можно представить себе, как будет выглядеть финансовая система будущего.

Источник: https://bankir.ru/publikacii/20170331/kak-blokchein-izmenit-budushchee-finansovogo-sektora-10008758/

Инвестирование в ICO. Часть II

Разбираться в вопросе инвестирования в ICO лучше начинать со сравнения венчурных и ICO стартапов. Между ними есть много схожего (само название «ICO» родилось по аналогии с IPO), но есть и отличия.

ICO vs IPO 

IPO — это размещение (включение в листинг биржи) акций компании. Процесс этот долгий и дорогой. Для вывода компании на биржу привлекаются высококлассные специалисты, существуют жесткие требования самой биржи к формированию и сдаче документов.

Конечным финансовым инструментом в данном случае являются акции компании, которые можно приобрести как в бумажном, так и в электронном виде (это можно сделать самостоятельно, открыв счет у брокера, после чего произведя их покупку в торговом терминале).

Одна из основных целей многих венчурных проектов — выход на фондовую биржу. 

Венчурный капитал ориентирован на финансирование проектов, которые несут для инвестора высокие риски с одной стороны и высокие прибыли — с другой.

Венчурный бизнес сосредоточен, в основном, в сфере высоких технологий, инноваций, наукоемких производств. Венчурные средства предоставляются компаниям, не имеющим иных средств финансирования.

Для инвестора выгода состоит в получении пакета акций компании.

Некоторые венчурные фонды предпочитают инвестировать в стартапы, которые не имеют акций в свободном обращении на бирже, а их ценные бумаги распределяются среди акционеров компании.

Для выхода на фондовую биржу необходимо соблюдение статуса публичности (компания обязана раскрыть всю информацию о финансовых потоках и акционерах), что делает анонимность невозможной и подходит не всем. Тем не менее, публичность дает и немало преимуществ.

Торгующуюся на бирже компанию оценивает сам рынок, что позволяет получить новые средства. Публичность при хороших финансовых показателях – эффективный способ максимизировать стоимость компании.

Инструментами для инвестиций, полученных в процессе эмиссии ICO, являются криптовалюты, либо токены. Последние представляют собой электронный аналог акций стартапов.

Площадка ICO – по сути краудфандинговая платформа, созданная для конкретного проекта. Инвестор может получить прибыль дважды:

  1. Приобретенный токен популярен среди других инвесторов на старте, и повышенная популярность проекта обеспечивает рост токена в цене уже после продаж на этапе первого леджа.
  2.  Проект «выстреливает», а токен становится выгодным торгующимся активом с перспективой роста.

Технически подготовка к производству и выпуску токенов занимает определенное время, однако не сравнимое по длительности с подготовкой к IPO. Эмиссия может производится на одной из существующих (Etherium ERC20, Bitshare, Waves, NTX и др.) или собственной платформе блокчейн.

Характер ICO-проектов в большинстве случаев цифровой: цифровые сервисы, цифровые платформы, цифровые решения в области инфраструктуры.

Хотя и здесь существуют исключения, количество которых будет с годами только увеличиваться (с учетом широких, революционных возможностей блокчейн-технологий).

Примером может служить выход на ICO сельскохозяйственной фермы «Колионово Экосистемы», сумевшей собрать более 500 тыс. долларов США.

Объем мировых инвестиций в ICO увеличивается с каждым годом. В 2017 году они составили более 3 млрд. долларов США. Однако этот объём пока значительно уступает финансированию венчурных проектов.

Только в Соединенных Штатах цифра у последних составляет более 30 млрд. долларов в год.

Такая ситуация объясняется почти полувековой историей развития венчурных инвестиций и пока еще очень коротким периодом существования рынка ICO.

Количество токенов, выпущенных в оборот, имеет ограниченное количество. При этом 100% токенов не будет предложено к продаже в рамках ICO никогда. Определенная часть от общего их количества распределяется между основателями компании, инвесторами, сотрудниками, баунти-командой (добровольцы).

После проведения ICO токены могут быть размещены на криптобирже (например, Poloniex, Bittrex, Kraken и др.) и торговаться аналогично криптовалютам или акциям публичных компаний.

Для инвестирования в венчурные проекты необходимо на достаточно высоком уровне разбираться в направлении, которым стартап будет заниматься, иметь свою экспертную оценку. Процент неудачных венчурных проектов составляет 70-80%. Для вложений в блокчейн-проект в рамках ICO стоимость участия может составлять совсем небольшие суммы (от 1 доллара и выше), а общий анализ доступен для многих.

Источник: https://BitCryptoNews.ru/blogs/ico/investirovanie-v-ico-chast-2

Inc. Talks: ICO vs Венчурные инвестиции. Как мы будем делать бизнес, инвестировать и жить в мире блокчейна

Адепты ICO говорят, что эта модель финансирования идеальна для стартапов и может в скором времени вытеснить традиционных венчурных инвесторов с рынка.

Представители венчурного рынка в серьезность конкуренции со стороны ICO не верят и считают, что для стартапов привлечение средств с помощью ICO может нести неочевидные риски. В нашем новом проекте Inc.

Talks венчурные инвесторы и предприниматели, «попробовавшие» ICO, обсудили, когда российскому стартапу cтоит поднимать финансирование через ICО, а когда — с помощью «старого доброго» частного капитала или кредитов и есть ли будущее у ICO после хайпа.

Борис Акимов

основатель фермерского кооператива LavkaLavka

Алексей Соловьев

венчурный инвестор, партнер iTech Capital

Артем Инютин

сооснователь венчурного фонда TMT Investments

Михаил Лобанов

партнер венчурного фонда Target Global

Юрий Дейгин

основатель проекта Youthereum Genetics, вице-президент Фонда «Наука за продление жизни»

Модератор

Елена Краузова

Speedinvest Digital East

Полную видеозапись Inc. Talks можно посмотреть по ссылке.

Елена Краузова: По статистике недавнего исследования от европейского венчурного фонда Mangroove Capital Partners, объем средств, привлеченных через ICO во всем мире за последние девять месяцев, прошел отметку в $3 млрд.

Регуляторы пытаются встроить в разных формах новый инструмент в существующие финансовые рынки, но то и дело в построенных мостах возникают бреши. Предприниматели, по моему опыту, разделяются на два лагеря — «не влезай, убьет» и «чем черт не шутит, попробуем».

В нашей дискуссии сегодня нет представителей компаний, которые бы выиграли от раздувания шумихи вокруг ICO в финансовом смысле — все были на венчурном рынке и раньше (или развивали свой бизнес и раньше), а хайп ICO ворвался в вашу жизнь. ICO уже давно вышло за пределы блокчейн- и ИТ-проектов.

Малый бизнес вовремя сориентировался, LavkaLavka — хороший пример. Вы — как человек вне блокчейн-тусовки — как присматривались к новому инструменту?

Борис Акимов: С одной стороны, было совершенно непонятно, что это такое. А с другой, когда разобрались, поняли, что уже очень давно идём по пути краудинвестинга.

Мы, наверное, одна из немногих (а может, и единственная) компания, которая привлекла довольно существенные деньги для малого бизнеса.

Около 400 млн рублей на разные проекты от сочувствующих (эмоциональных, я бы сказал) инвесторов — наших покупателей.

Мы понимали, что привлечем много маленьких инвесторов, потому что вокруг нас комьюнити доверяющих нам людей, мы им нравимся, и за причастность к нам они готовы платить. Но при этом мы должны предложить им какую-то юридическую структуру.

Когда эта идея впервые пришла в голову — хотели открыть свой рынок, — мы поняли, что человек 20-50 дадут денег.

Но как это узаконить? Почти год мы с юристом искали схему, и в итоге люди стали соучредителями ООО (по российскому закону в компании может быть до 50 соучредителей).

Были сложности с единовременным внесением денег, были вопросы от налоговой: «Как это — 45 учредителей и уставной капитал 180 млн, а не два человека и 10 тыс. рублей, как обычно?» Всё получилось, потому что люди доверяли LavkaLavka.

А когда окунулись в блокчейн и криптовалюты, мы поняли, что это развитие нашего подхода к привлечению инвестиций — много людей могут вложиться в бизнес. Не 50 человек, а 2 тыс. человек, 10 тыс. человек. Так что этот инструмент — плоть от плоти нашей.

КРАУЗОВА: Как далеко классический краудинвестинг ушел в России — мы ждали адаптирования законодательства, удаления многих сложностей и движения в сторону JOBS Act.

Сегодня краудинвестинг (а также краудлендинг) активно развивает площадка Startrack, идет работа в группе ЦБ, как рассказывали ее представители, но, как я понимаю, до сих пор законодательство так и не адаптировалось? Поэтому вопрос к предпринимателям — насколько реально часто бизнес пользуется этим инструментом, насколько он популярен?

Юрий Дейгин: Мне кажется, краудинвестинговых платформ — заточенных под возврат инвестиций с прибылью — вообще нет, есть только краудфандинговые.

Артём Инютин: В России, мне кажется, стартапы, которые пытались заниматься краудинвестингом, до сих пор работают не пойми как. На них не ринулись тысячи или десятки тысяч желающих проинвестировать в перспективные проекты.

КРАУЗОВА: То есть это хорошо работает для креативных индустрий, но не для более традиционного малого бизнеса?

АКИМОВ: Да. Эти платформы, вкладывая деньги в маркетинг, могут собрать самое большее 3 тыс. человек, которые суммарно инвестируют $1 млн.

Алексей Соловьев: И тут начинается ICO-хайп — десятки и сотни тысяч человек инвестируют десятки и сотни миллионов долларов.

Но люди, которые занимаются краудинвестингом на ICO-хайпе, не инвестируют в проекты, а надеются, что проект вырастет в единорога или превратится в тыкву — то есть это чисто спекулятивные краудинвесторы.

А желающие заниматься реальными краудинвестициями могли это делать и раньше.

АКИМОВ: Здесь важный момент: эти краудфандинговые платформы до сих пор не очень технологичны. Мы открывали в 2013 году свой первый магазин с помощью платформы Planeta.ru и там собрали 600 тыс. рублей.

Люди давали нам эти деньги под честное слово — доказать, что мы брали на себя какие-то обязательства, никто бы не смог. В этом смысле токен всё-таки более ощутимая штука, он никуда не исчезнет.

Это некое формальное обязательство: «вот вам кепка взамен этого токена».

КРАУЗОВА: А за рубежом краудинвестинг стал более технологичным?

ИНЮТИН: За рубежом AngelList1 и подобные платформы очень сильно растут, этому способствуют сотрудники крупнейших IT-компаний из Долины.

Они с удовольствием вкладывают в индустрию, которую реально понимают, в которую верят. Много новых устройств собирали инвестиции таким образом, сейчас стало много софта.

Такой способ финансирования завоевал свое место на рынке и стал вполне надежным способом привлечения денег.

И теперь площадки работают над тем, чтобы все-таки привлечь хорошего якорного инвестора (хоть тот же фонд), к которому присоединятся остальные. Потому что это уже не «собрались три человека и дают по битку» — если фонд делает due-diligence, значит, люди проанализировали ситуацию, проверили финансовые модели, не просто «одна бабушка сказала». Это настоящая аналитика и математический расчет.

КРАУЗОВА: И AngelList запустил отдельную платформу — СoinList, через которую старатпы привлекли уже более   $850 млн (по информации самой площадки) .

1

AngelList — платформа, связывающая технологичные стартапы с потенциальными инвесторами.

Два основных продукта, предлагаемых платформой — фонды (на данный момент открытых фондов нет; капитализация шести ранее закрытых фондов в сумме составила около $14 млн) и синдикаты (аналог фондов для одного раунда; всего через них было инвестировано $675 млн).

Все продукты доступны только для аккредитованных инвесторов (имеющих не менее $1 млн чистых активов или не менее $200 тыс. подтверждённого ежегодного дохода). Минимальная сумма инвестиций — $1 тыс. для синдикатов и $25 тыс. для фондов.

ИНЮТИН: Конечно. Они сейчас будут обязательно смыкаться с ICO, и это очень правильно.

СОЛОВЬЕВ: Стремятся в хайп.

ДЕЙГИН: А с другой стороны, рынок ICO уже движется в сторону рейтинговых агентств, которые в какой-то момент начнут делать какой-то минимальный due diligence2, и чтобы все это было с финансами и математикой. При этом сама форма ICO забирает у краудфандинговых платформ хлеб: зачем мне какой-то посредник, чтобы вкладывать в проект, если в формате ICO я могу выйти к аудитории напрямую?

2

Due Diligence — процедура анализа объекта инвестирования, приобретения, слияния или поглощения. Процесс, в ходе которого в интересах потенциального инвестора, покупателя или партнёра проводится всесторонняя оценка актива (исследование деятельности компании, проверка финансового состояния, инвестиционные риски и пр.)

Источник: https://incrussia.ru/understand/inc-talks-ico-vs-venchurnye-investitsii-kak-my-budem-delat-biznes-investirovat-i-zhit-v-mire-blokchejna/

Оценка рисков ICO проектов новых криптовалют

В последнее время ICO проекты стали появляться чуть ли не еженедельно. Какие-то из них вполне перспективные, какие-то откровенный скам.

Как разобраться в их потенциале? Например первичный сейл токенов проекта PlexCoin был, образно выражаясь «пущен под нож» финансовым регулятором в Америке. Из-за подозрений в мошенничестве, говорится в сообщениях новостных лент.

Это будет первым делом, недавно созданного специального киберотдела борьбы с нарушениями в сфере ICO и применения блокчейна.

Запрет некоторых ICO в США

Что касается самого проекта PlexCoin, то его реализация вроде и не вызывала нареканий, как со стороны служб контроля, так и покупающих токены инвесторов, так как была собрана вполне приличная сумма в 15 млн. американских денег.

Однако, его разработчиков-основателей заподозрили в нарушениях законов, которые регулируют оборот ценных бумаг и суд вынес решение о замораживании активов компании организатора ICO в, а также собственные активы руководителей команды проекта.

При этом глава киберотдела, сотрудники которого готовили обращение в суд, объясняет просчеты в иске тем, что его служба должна была действовать предельно быстро, чтобы защитить права инвесторов от явно ложных обещаний, которые были приведены в рекламных роликах ICO.

Несмотря на вызывающие подозрения внушительные цифры будущих доходов, однако в ходе ажиотажа вокруг биткоина, самые нелепые цифры воспринимались инвесторами, как говорится «за чистую монету» и торговля токенами с доходностью в 1354 процента за неполный месяц шла так бойко, как распродажа горячих пирожков.

Однако данный запрет пока нельзя рассматривать, как прецедентный случай, которыми любит пользоваться американская судебная система – именно так считают аналитики.

Дело в том, проект хоть и обещал фантастическую доходность, однако ни один из организаторов ICO не гарантирует и не берет обязательства таких-то сногсшибательных выплат.

Это, так сказать одна сторона медали, а с другой стороны – насчет биткоина мог ли кто поверить, что в течение года он покажет не менее фантастические показатели роста курса?

Так что, суд не вправе запрещать тот или иной криптопроект по мотивам якобы будущего мошенничества из-за явно невыполнимых обещаний. Это все равно, что отдавать под суд всех тех, кто обещал жениться или выйти замуж, но не выполнил данного обещания.

  • Хайпы криптовалют и мошеннические ICO-проекты

Но как говорится благо дело начало и вслед за первым процессом киберотдела сразу же последовал следующий – комиссия ценных бумаг блокирует счета, операции проекта ICO компаний, известных как Diamond Reserve Club, которые принадлежат россиянину Максиму Заславскому. Он привлекал инвесторов для вложений, как в недвижимость, так и в драгоценности.

Однако, по мнению агентов киберотдела полученные компанией услуги юридического, брокерского и бухгалтерского обеспечения на самом деле не осуществлялись. Кроме этого Заславский фальсицифировал реальный объем инвестиций при фактических 300 тыс. он указали х в размере 2,4 млн. американских денег.

  • Как заработать на ICO криптовалют

Сейчас активы Заславского блокированы, киберотдел ведет расследование. Если вина организатора будет доказана в суде, последуют санкции в виде штрафных сумм и возвращения вкладчикам их вложений. Хотя он божится, что никаких фальсификаций не делал и готов добровольно вернуть средства клиентам.

ICO–проекты и блокчейн

Сами по себе ICO–проекты и блокчейн не несут в себе угрозы мошенничества. Это как рулетка в казино, не может мошенничать, этим занимаются крупье.

Так и здесь они являются инструментами, которые используют люди, которые как раз и могут быть мошенниками.

Но в любом бизнесе, чтобы не попасться к мошенникам применяют правило, что нельзя никому верить на слово, которое, как известно не воробей. Поэтому инвесторов должно настораживать:

  1. во-первых, отсутствие общепринятых правил проведения ICO,
  2. во-вторых, отсутствие надзорных со стороны государства служб,
  3. в-третьих, нет методологии оценки показателей проекта.

По сути, организаторы ICO-проектов просят деньги в обмен, условно говоря «на обещания жениться». И все это со ссылками на очередной всплеск курса биткоина.

Если провести беспристрастный анализ ICO, то выясняется, что:

  • у организаторов имеется весьма смутное представления об экосистеме токенов;
  • у них абстрактная, далекая от реальной жизни концепция, что выражается в формальных положениях «белой книги», которая служит единственным доказательством того, что якобы проект перспективен;
  • отсутствует анализ угроз и рисков проекта, а если он и есть, то также далек от реального положения вещей и тенденций на том или ином рынке;
  • откладывается в сторону критические сравнения с реально существующими продуктами или услугами рынка. Как правило, это пренебрежение ведет переоценке предлагаемых продуктов или сервисов, и, напротив, к осознанному обесцениванию существующих рыночных продуктов и сервисов;
  • очень мало уделяется внимания смарт-контактам. Зачастую по уровню разработки этого сегмента проекта сразу видны, как говорится «уши» мошенников;
  • единицы проектов планируют процедуру тестирования ICO, потому что разработчики понимают, что именно этот этап в разы снижает эффективность привлечения инвестиций из-за слабых обратных связей между организаторами и клиентами;
  • зачастую отсутствует аудит безопасности транзакций. Из-за дорогостоящих процедур сначала разработки логарифмов безопасности, а потом проведения профессионального аудита;
  • по этой же причине, разработка кошельков ведется «на авось». Взломы и в связи с этим недовольства пользователей и в результате массовый их «исход» — это обычное явление;
  • ну и наконец, мало кто из организаторов может пояснить, из-за чего же все-таки будет происходить масштабирование проекта.

Риск в бизнесе — обычное дело

Поэтому, перефразировав известное изречение можно сказать так, что спасение инвесторов находится в руках самих инвесторов. От их личного опыта и интуиции ведения инвестиционного бизнеса зависит безопасность их финансов.

1675

Источник: https://1ethereum.ru/otsenka-riskov-ico-proektov-novyh-kriptovalyut/

Ссылка на основную публикацию